早在 2018 年，苹果 ( AAPL -0.14% ) 就成为第一家市值达到 1 万亿美元的公司。然而，由于人工智能的快速发展，硬件制造商英伟达 (NVDA -0.59% ) 在去年底成为全球第一家市值达到 5 万亿美元的公司。
现在苹果再次引人注目。由于其股价近期上涨，上周该公司刚刚加入了 5 万亿美元俱乐部。英伟达在技术上仍然更大，尽管幅度不大，目前的市值为 5.13 万亿美元。
这种市值变动引发了一个问题：尽管这并不重要，但这两家公司中哪一家更有可能首先达到 10 万亿美元的估值？我怀疑这将是苹果公司。原因如下。
苹果和英伟达不一样
英伟达仍然是一笔不错的增长投资。即使我们不知道未来会怎样，我们也可以自信地说，包括人工智能在内的计算技术在其中发挥着重要作用。这对这家科技巨头来说是个好兆头。
不过，NVDA 的股价相对便宜，仅为明年预期每股利润 15.91 美元的 14 倍，这是有原因的。这就是——也许甚至没有意识到——市场正在定价英伟达人工智能业务的逆风。这也可能是考虑到最近诸如 Advanced Micro Devices 和 Qualcomm 等人工智能计算竞争对手的崛起。这是一个潜在的问题，因为目前仅数据中心就占了 Nvidia 收入的大约 90%。
NVDA-- 英伟达
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 23 日美国东部时间下午 4:00
但苹果不也是一家人工智能公司吗？并不真地。虽然苹果的 iPhone 及其 iOS 确实为其用户提供了基于人工智能的解决方案，但这些只是功能，而不是这些利润中心的关键。
大多数 iPhone 用户——他们的销量一直占苹果销量的一半左右——只是因为它提供的整体体验而更喜欢这款特定的智能手机。在人工智能成为其中一部分之前，他们就非常喜欢它。
这是该股票过去、现在和预计增长跑赢市场的关键。它不是一家硬件公司，而英伟达则向那些永远追求最划算的计算成本的机构提供技术（可以这么说）。相反，苹果是一个生活方式品牌，它在消费者市场中培养了巨大的忠诚度，而消费者市场已经比企业领域更加可靠和可预测。
Consumer Intelligence Research Partners 报告称，87% 的当前 iPhone 用户表示他们购买的下一部智能手机将是另一部 iPhone，这解释了全球范围内积极使用的苹果制造设备数量持续增长的原因。该公司今年年初报告称，这一数字达到了 25 亿美元的新纪录。
投资者知道他们几乎肯定会参与到未来的增长业绩中，因此也一直支持苹果股票的溢价估值。
不是你绝对必须做出的非此即彼的选择
这里的潜在动态可能会以意想不到的方式发生变化，在苹果到达之前将 Nvidia 推向 10 万亿美元大关。哪一个先达到里程碑并不重要。
尽管如此，如果不出意外的话，比较和对比这两家公司的成功因素是一项重要的思考练习，可以帮助所有投资者建立合理的预期。请记住，这两只股票未来的表现都足够好。