Netflix ( NFLX -1.79% ) 的股价在 2025 年 6 月 30 日创下 133.91 美元的历史收盘新高后，在这家流媒体巨头发布第三季度财报后，股价下跌了约 50%。与此同时，尽管收入增长略有放缓，但该股的多重压缩最终使其看起来像是值得买入。
这家视频流媒体公司在 10 月 20 日收盘后公布了第三季度业绩，导致该股继续下跌。该股过去五年基本持平。让我们深入研究 Netflix 的业绩和前景，看看为什么它看起来值得买入。
NFLX - Netflix
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 23 日美国东部时间下午 4:00
做出改变
在 Netflix 发布报告之前，很明显这家流媒体巨头不会公布巨额盈利，因为在报告发布前几天，该公司解雇了首席内容官，并宣布了自 2022 年以来最大规模的裁员。该公司聘请了华特迪士尼前高管彼得·赖斯（Peter Rice）担任该职位，该公司称赞他在“人才关系”方面的专业知识。
尽管 Netflix 表示其国际内容表现良好，但最近在美国推出大型大片却遇到了困难，这些节目往往会引起人们的关注并吸引新订户。事实上，有一种说法称该公司试图吸引过于广泛的用户群（适合所有人的节目），这一直阻碍着它开发下一款重磅作品。在竞争激烈的人才市场中，Netflix 认为莱斯可以帮助其成为未来顶尖创意人才愿意工作的地方。
通过回归对创作者友好、注重质量的开发，Netflix 希望为其会员提供更多娱乐价值。它还希望利用技术，继续改进其广告技术堆栈并提高货币化水平。因此，它计划明年在 15 个新国家/地区推出广告订阅服务，其中 9 个位于 EMEA（欧洲、中东和非洲），2 个位于南美洲和新西兰。
第三季度，Netflix 实现稳健增长，收入增长 12%（按固定汇率计算增长 11%），达到 128.7 亿美元。调整后每股收益 (EPS) 飙升 49% 至 0.87 美元。根据 LSEG 编制的估计，分析师平均预计每股收益为 0.82 美元，营收为 128.7 亿美元。
各地区的收入增长相对一致。美国和加拿大的收入增长 11%，达到 56 亿美元，而欧洲、中东和非洲地区的收入增长 11%，按固定汇率计算增长 9%，达到 41 亿美元。拉丁美洲地区的收入增长了 17%，即不计货币增长 12%，达到 16 亿美元；而亚太地区的收入增长了 12%，即按固定汇率计算增长了 15%，达到 15 亿美元。
展望未来，在会员增长、价格上涨和广告收入的带动下，管理层预计第四季度收入将增长 12%（不计货币因素为 11%），达到 134 亿美元。其全年预测小幅下调至 511 亿美元，增长 13%（不包括货币因素为 12%）。这是由于某些广告功能的推出速度较慢，导致其全年广告预测从 30 亿美元下调至 27 亿美元。
为什么该股票看起来值得买入
Netflix 的预期市盈率 (P/E) 约为分析师对 2027 年预测的 17 倍，目前的估值开始看起来很有吸引力，可以吸引 GARP（合理价格增长）投资者的兴趣。收入增长依然稳健，该公司有机会通过稍微调整内容策略来加速增长。
国际市场已经表现良好，印度和亚洲其他地区的增长强劲。与此同时，美国市场只需要更多热门节目。从长远来看，现场赛事和体育赛事的增加以及向更多国家推出广告层级应有助于推动其仍处于萌芽状态的广告业务。
由于该股估值极具吸引力，并且该公司积极寻求扭转其命运，因此在目前的水平上该股看起来值得买入。