原文标题：Marvell Technology Targets $18B as AI Networking and Optics Fuel Growth

Key Points

Marvell Technology 纳斯达克：MRVL 高管在花旗全球 TMT 会议上概述了该公司在 AI 数据中心基础设施领域不断扩大的作用，指出了网络、光连接、定制芯片和供应链支持的产能扩张方面的增长机会。

董事长兼首席执行官 Matt Murphy 表示，自 2016 年以来，Marvell 的战略一直以数据中心为中心，当时数据中心收入占该公司 2017 财年收入的 9%，并且主要与企业服务器和存储相关。他表示，该公司在 2023 年的数据中心收入约为 22 亿美元，明年的目标为 150 亿至 160 亿美元。

墨菲在谈到收购、资产剥离和有机投资时表示：“这是一家我们一砖一瓦、年复一年建立起来的公司。”他表示，该公司对数据基础设施的长期关注使其能够从生成式人工智能的兴起中受益。扩展网络和光连接 Murphy 认为扩展网络是未来的一个重要机遇，它将交换平台与近封装光学器件 (NPO) 和共封装光学器件 (CPO) 相结合。据 Murphy 称，Marvell 通过 Innovium 收购的 Teralynx 交换平台的收入有望超过 10 亿美元。他表示，该业务最初预计将产生约 1.5 亿美元的收入。

该公司正在追求多种网络标准，包括基于以太网的扩展网络、UALink 和 NVIDIA 的 NVLink。 Murphy 表示，Marvell 的电气 SerDes 技术、光学产品和交换产品组合使其能够随着市场的发展采取多种方法。

“在扩大网络规模方面，我们有很多射门机会，”墨菲说。虽然 NVLink 目前在市场上占据主导地位，但他表示，连接更多 GPU 和 XPU 的需求不断增长，应该会在未来几年创造一个新的市场。

Murphy 表示，Marvell 已投资 NPO 技术至少五年，其中包括收购 Inphi。他补充说，2025 年 12 月收购 Celestial AI 扩大了 Marvell 的 CPO 能力。该公司预计 NPO 和 CPO 将与铜连接共存，而不是立即相互取代。

Murphy 表示，Marvell 预计今年宽带模拟、NPO 和 CPO 产品的收入将从零开始增加。该公司此前预计明年的捐款额为 0 至 3 亿美元，但 Murphy 表示，由于网络和扩大光学器件的前景，现在的预期数字“高得多”。数据中心互连和定制芯片 Marvell 还预计，随着客户从 800G 连接过渡到 1.6T 连接，数据中心互连 (DCI) 将持续增长。 Murphy表示，该公司率先推出了用于1.6T模块的2纳米DSP，并引用了客户需求、硅光子学进展以及150亿设备小时的性能和可靠性数据。

墨菲表示，除了传统的 DCI 之外，“横向扩展”架构可以将目标市场扩大两到五倍。他表示，Marvell 正在投资 DCI 模块的组件和制造能力，同时还将 DSP 出售给第三方模块提供商。

在定制 AI 芯片方面，Murphy 表示，Marvell 的定制能力源于其对 Avera 的收购，Avera 带来了一支以前与 IBM 和 GlobalFoundries 相关的长期 ASIC 团队。他表示，Marvell 在美国四大超大规模企业中赢得了 20 多项涉及 XPU 和“XPU 连接”产品的设计。

Murphy 将 Marvell 最近披露的与 Google 的关系描述为 XPU 连接合作，涵盖网络接口控制器、CXL、存储控制器、近内存计算和 AI 加速等产品类别。他没有提供该安排的收入时间表，称 Marvell 将在即将到来的投资者日提供更多背景信息。

他强调，Marvell 的定制业务旨在实现跨客户和产品插座的多元化，而连接仍然是该公司的核心业务。 “归根结底，这总是取决于 I/O，”墨菲说。增长、利润率和供应链 Murphy 表示，Marvell 的前景在过去一年中大幅提高。一年前，他表示公司预计 2027 财年的收入约为 95 亿美元，2028 财年的收入将超过 110 亿美元，合计约为 200 亿美元。 Marvell 此后表示，今年可产生 120 亿美元，明年可产生 180 亿美元，两年内总计可产生 300 亿美元。

他将增长归因于需求强劲、客户资本支出增加、产品执行、连接性增长和供应链扩张。 Murphy 表示，Marvell 已在整个供应链中达成了长期安排，包括与台积电、基板和后端产能提供商的合作。

首席财务官 Dan Durn 表示，公司正在优先投资于最重要的增长和盈利机会。他表示，预计运营支出的增长率约为收入增长率的一半，从而创造运营杠杆。 Marvell 预计今年将实现 38% 至 40% 的长期运营利润率目标。杜恩表示，该公司预计明年将在该范围的上限退出。 Marvell 计划在分析师日更新其长期营业利润率目标。 Durn 承认，增加定制硅组合会适度降低毛利率，但表示该业务可以支持有吸引力的运营利润，因为客户为开发工作提供资金。他表示，尽管定制业务不断增长，Marvell 预计运营利润率仍将扩大。

在资本配置方面，杜恩表示，Marvell 的首要任务是投资促进增长、维持强劲而灵活的资产负债表，以及通过股息和股票回购向股东返还多余现金。他补充说，该公司还在利用资本来解决潜在的供应链限制，以免限制增长。

展望 2029 财年，Murphy 表示，规模化网络中交换和光学的结合可能成为 Marvell 的下一个主要增长引擎，而现有互连产品将继续受益于更高的速度、不断上升的光学连接率以及从 800G 到 1.6T 乃至 3.2T 的过渡。关于 Marvell Technology（纳斯达克股票代码：MRVL） Marvell Technology, Inc 纳斯达克股票代码：MRVL 是一家半导体公司，为数据中心、云计算、通信网络、汽车应用和企业环境开发基础设施解决方案。其产品旨在跨日益复杂的计算和网络系统移动、处理、保护和存储数据。

该公司的产品组合包括网络和交换产品、光学和电气互连解决方案、定制专用集成电路、存储控制器和处理器。

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