百时美施贵宝（Bristol Myers Squibb，BMY -0.17%）的远期收益率接近 4%，在医药股中似乎是一个不错的收入买入机会。除了中等偏高的收益率外，这只医疗保健股还拥有近 20 年的股息增长记录，且估值较低。
然而，虽然乍一看，百时美施贵宝似乎勾选了所有正确的价值和股息框，但值得仔细检查该制药股，以寻找任何危险信号。具体来说，这只股票可能成为您投资组合的“收益陷阱”的任何风险。
百时美施贵宝高收益率、低估值背后的一大原因
百时美施贵宝 (Bristol Myers Squibb) 股价自 2025 年 9 月以来一直飙升近 35%。然而，最新一波优异表现是在长期低迷之后出现的。这就是为什么即使在上涨之后，这只股票仍然显得非常便宜，预期市盈率略低于 10 倍的一个关键原因。
纽约证券交易所代码：BMY
在这十年的大部分时间里，股价一直低迷，这主要是由于几种旗舰药物开始失去专利独占性而导致的重大专利悬崖。这包括即将到来的 2028 年 Eliquis 和 Opdivo 的美国专利独占权损失。由于今年 Eliquis 在欧盟 (EU) 失去了专利独占权，分析师预测明年每股收益仍将从 6.95 美元降至 6.56 美元。随着更多专利到期，2028 年可能会出现更多下降。
为什么专利悬崖不会破坏交易
专利悬崖不仅是“众所周知的”。管理层已经开始通过削减成本措施和收购来解决这个问题。与阿斯利康合并的传言被证明是错误的，但 2024 年和 2025 年的一系列小型收购使该公司在心血管、免疫学和肿瘤学领域处于有利地位。
再加上该股约 40% 的远期派息率，很明显“收益率陷阱担忧”被夸大了。该公司似乎已做好进一步卷土重来的准备。鉴于股息进一步增长和上涨的潜力，百时美施贵宝是医疗保健股中值得买入的股票。