蒂姆·库克 (Tim Cook) 于 9 月 1 日辞去苹果公司 (AAPL +1.75%) 首席执行官一职，此前他担任了全球最有价值公司之一的首席执行官 15 年。库克并不是他的前任史蒂夫·乔布斯那样有远见的产品领导者，但他继承了乔布斯帮助创造的流行产品，并确保这些产品进入了全球数十亿家庭，为苹果及其股东创造了巨额收入。
库克于2012年开始向股东返还现金的决定对随后14年的股东回报产生了重大影响。自最初授权以来，库克在 2026 年第二季度监督了价值超过 8800 亿美元的苹果股票回购。
股东持有的苹果股份几乎增加了一倍
自 2012 年底苹果开始回购股票以来，苹果已发行股票总数已下降了 44% 以上。换句话说，在回购开始之前持有的每股苹果股票在苹果业务中所占的股份比 2012 年增加了 80%。
数据来自YCharts。
与此同时，苹果的净利润猛增。 2012 年，苹果公司的利润略高于 410 亿美元。去年，该数字攀升至 1,120 亿美元，过去 12 个月接近 1,290 亿美元。因此，虽然收益大约增加了两倍，但每股收益增长了 5.5 倍以上。
股票回报甚至更高。自 2013 财年开始以来，股价上涨了近 12 倍。这是因为苹果公司的市盈率已远远高于投资者在 2010 年代支付的价格。
在 2010 年代的大部分时间里，苹果股价的市盈率在 10 到 18 倍之间。事实证明，这对苹果公司来说是一个巨大的价值，吸引了沃伦·巴菲特和查理·芒格购买该股票。
该股的估值在 2020 年代显着扩大，目前该股的往绩市盈率为 37.5 倍。这种倍数扩张得到了苹果公司回购授权的支持，董事会最近又追加了 1000 亿美元的回购授权。由于自由现金流一直在该水平附近（最近甚至更高），苹果应该能够在未来几年维持大规模股票回购。按照目前约 4.7 万亿美元的市值计算，这 1000 亿美元将帮助每股收益在未来一年额外增长 2 个百分点左右。
蒂姆·库克（Tim Cook）为他的继任者约翰·特努斯（John Ternus）留下了一个绝佳的职位。他接管了一个庞大的现金产生业务，能够部署数十亿美元来扩展现有产品并开发新产品。与此同时，苹果仍然产生非常强劲的盈利，每个季度向股东返还数百亿美元。