要点

当投资者考虑建造自动驾驶出租车的竞赛时，两个名字占据了主导地位：埃隆·马斯克(Elon Musk)的特斯拉公司(纳斯达克股票代码：TSLA)和Alphabet公司(纳斯达克股票代码：GOOGL)，其旗下的Waymo部门已经取得了早期领先。然而，第三个竞争者正在悄悄加快步伐，来自一家很少有人会与机器人出租车联系在一起的公司。

今日 Amazon.com AMZN Amazon.com $266.43 +10.17 (+3.97%) 截至 08/28/2026 04:00 PM 东部 52 周区间 $196.00 ▼ $287.20 市盈率 21.43 价格目标 $323.09 添加到观察列表 该公司是 Amazon.com Inc. 纳斯达克股票代码： AMZN ，其自动驾驶汽车公司 Zoox 刚刚清除了一系列监管障碍。 Zoox 刚刚获得向乘客收费的许可，一直在旧金山和拉斯维加斯扩大其无人驾驶服务。与此同时，亚马逊一直在筹建一家新工厂，大规模生产其专用车辆。

这一切都提出了一个有趣的问题：亚马逊是否正在悄然进军自动驾驶市场，马斯克已将特斯拉的未来押注如此之多，如果是这样，这对这两只股票意味着什么？正如这两种股票的情况一样，答案比标题所暗示的更加微妙。

Zoox 与众不同的设计选择

首先，亚马逊的 Zoox 并不是简单地抄袭其竞争对手。大多数竞争对手都是用自动驾驶套件改造普通汽车，而 Zoox 则是从头开始打造机器人出租车。它没有方向盘，也没有踏板，纯粹是为自动驾驶网约车而设计的。这是一个大胆的赌注，定制设计最终将击败改编现有模型的替代方案。

亚马逊的巨大资源支持了这一愿景。很少有公司能够与其资产负债表、制造技术和物流实力相媲美，而所有这些对于大规模运营机器人出租车车队这一成本高昂的业务来说都可能具有决定性作用。在一个烧钱已成常态的行业中，雄厚的财力非常重要。

最近的监管绿灯标志着真正向前迈出了一步。结合专门工厂的计划，这表明亚马逊认真对待将 Zoox 从实验转变为商业运营。

亚马逊的 Robotaxi 推广仍落后于领先者

然而，在任何人得意忘形之前，我们应该先了解一些观点。尽管取得了所有进展，Zoox 的商业之旅仍处于起步阶段，刚刚获得向乘客收取费用的许可。在一个规模决定一切的行业中，与领先者相比，它只是一条小鱼。

这个领导者是 Alphabet 旗下的 Waymo，它在完全不同的层面上运营。其无人驾驶汽车每周已完成数十万次付费乘车，由数千辆车队驾驶，行驶里程记录高达数亿英里。相比之下，公平地说，Zoox 和特斯拉的运营规模要小得多，车队数量只有数十辆而不是数千辆。

早期的监管胜利和巧妙的车辆设计是一回事；构建大规模可靠运行的服务是另一回事。 Zoox 已经迈出了有意义的第一步，但在真正与领跑者竞争之前，它还有一座山需要克服。

亚马逊的核心业务仍然让机器人出租车赌注相形见绌

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现实情况是，亚马逊是一个建立在两大支柱之上的巨头：占主导地位的云计算部门和庞大的零售业务。这些业务创造了数千亿美元的销售额，使 Zoox 今天的贡献相形见绌。无论机器人出租车业务前景如何，它都太小，无法为如此规模的公司带来推动。

那么，对于亚马逊股东来说，Zoox 最好被视为一张彩票，而不是持有该股票的核心原因。如果它取得了大规模的成功，它可能会在未来几年内增加一个有价值的新增长源。但就目前而言，亚马逊的投资案例仍然主要依赖于 AWS 和 Amazon.com。

对于特斯拉来说，机器人出租车并不是一个附带故事

对于特斯拉来说，这个故事看起来非常不同。虽然机器人出租车只是亚马逊的一个小插曲，但它们却是特斯拉股票牛市的核心，特斯拉股票的估值很高，只有当你相信自动驾驶汽车将在公司转型中发挥重要作用时，这种估值才有意义。

这正是为什么一个可靠的新进入者对他们来说更重要。特斯拉的发展轨迹取决于其将引领自动驾驶革命的承诺，因此任何表明 Zoox 和 Waymo 等竞争对手正在加快步伐的证据都会削弱这一溢价。看空者已经注意到，特斯拉的绝大多数收入仍然来自于简单的汽车销售，拥挤的机器人出租车领域是一个不受欢迎的复杂情况。

同样的机器人出租车比赛，截然不同的故事

那么亚马逊会成为特斯拉机器人出租车的下一个主要竞争对手吗？从狭义上讲，是的——Zoox 是一项认真、有实力支持的努力，为日益拥挤的领域增添了另一个令人敬畏的名字。任何认为无人驾驶竞赛是特斯拉和 Waymo 之间直接较量的人可能需要重新考虑一下。

然而对于投资者来说，更重要的事实是比例。对于亚马逊来说，Zoox 是一项有前途但规模较小的企业，它对人们想要持有其股票的原因几乎没有什么改变。对于特斯拉来说，日益激烈的竞争更接近其本质，削弱了支撑其丰厚估值的自动驾驶故事。最终，特斯拉（而不是亚马逊）的投资案例最取决于机器人出租车竞赛的结果。

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萨姆·夸克

特约作者

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