标题：富国银行维持“增持”元评级，将目标下调至 995 美元 - Blockspace
发布时间：2026-10-22T15:29:48+00:00
富国银行周四将 Meta （纳斯达克股票代码：META）的目标价格从 1,000 美元下调至 995 美元，并维持增持评级。该银行指出，潜在融资的时间和规模以及 Meta 的 2027 年支出计划存在不确定性。新目标意味着较周三收盘价 697.52 美元上涨约 42.6%。
据 CNBC 报道，Meta 股价周三在盘后交易中上涨约 2.5%，此前该公司公布了好于预期的第三季度收入，并发布了高于市场预期的第四季度收入指引。
由分析师 Ken Gawrelski 领导的团队对该股的估值仍为 2028 财年 EPS 预测的 25 倍，目前为 39.83 美元。该银行将 2027 年收入预期上调 1.8%，至 3150 亿美元，每股收益预期上调 4.6%，至 32.62 美元。 Meta 的第三季度业绩显示，收入为 646 亿美元，同比增长 26%，第四季度收入指引为 730 亿至 760 亿美元。
富国银行 (Wells Fargo) 目前预计 2027 年广告收入增长可能会低至 20%。该公司将第四季度营收预期上调 0.6%，至 758 亿美元。由于运营费用增加 2% 至 484 亿美元，该公司将第四季度每股收益预期下调 2.3% 至 8.89 美元。
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Meta 没有给出 2027 年成本指导，并表示其预算和容量计划的工作仍在进行中。富国银行预计 2027 年运营费用为 2100 亿美元至 2150 亿美元，资本支出约为 2500 亿美元，两者均保持不变。 Meta 预计 2026 年资本支出为 1,350 亿至 1,450 亿美元，其中包括融资租赁本金支付。
该银行预计到 2027 年新增 7 GW 的自有基础设施，为 Meta 不断增长的新人工智能产品 Muse 用户群提供服务。富国银行表示，Meta 正在为超过 10 亿用户建设容量，但在更广泛的全球推广之前需要提高计算效率。
该银行估计 Meta 在未来 12 个月内面临 600 亿至 800 亿美元的融资需求。第三季度自由现金流为负 21.2 亿美元，其中 349.1 亿美元的资本支出超过了 327.9 亿美元的运营现金流。截至 9 月 30 日，长期债务达到 809 亿美元，高于 2025 年底的 587 亿美元。
Meta 董事会于 10 月 19 日批准了资本重组，并在 8-K 第 1.01 项下披露。每股 A 类和 B 类股票将获得一股无投票权的 C 类股票，该章程预计将于 2027 年 1 月 19 日生效。富国银行表示，这些股票大大提高了股票发行的可能性，在第四季度财报公布后可能会进行更大规模的增发，尽管近期仍可能进行“适度”发行。
Meta 在其初步附表 14C 中写道：“公司预计未来将根据市场情况不时使用 C 类普通股进行股票发行。”
文件称，管理层的长期预测预计将筹集数千亿美元，这一需求最早从 2026 年秋季开始将持续数年。董事会的一个特别委员会认为，这种规模的债务吸引力较低，因为可能会对 Meta 的信用评级产生影响。
文件中写道：“特别委员会认为，虽然公司目前拥有足够的资本资源来满足当前的需求，但为了满足未来的融资需求，在更多公司吸收市场上的可用资本之前，公司应谨慎行事。”
富国银行表示，14C 表明潜在的更大投资和融资需求，这增加了其 2028 年正自由现金流预测的风险。 Meta 已经将外部资本用于基础设施建设，包括与贝莱德 (BlackRock) 合资兴建约 140 亿美元的埃尔帕索园区 (1GW)。
富国银行于 10 月 6 日将目标股价从 796 美元上调至 1000 美元。当时预测 2027 年每股收益为 31.18 美元。