Advanced Micro Devices ( AMD -6.72% ) 今年带来了强劲的回报，但除非您在过去 10 个月内一直持有，否则您将一无所获。更大的风险在于 AMD 的未来，因为这将决定未来的回报。

AMD 必须继续一个又一个季度地向市场证明自己，因为与其他行业巨头相比，人们对其定位存在很多怀疑。到2028年，我认为这一点会很清楚，但库存在哪里？我认为它将位于完全相同的位置。原因如下。

AMD的增长已经领先

在 AMD 的大部分时间里，它一直被视为替代产品线，而不是行业标准。这已经不止一次地伤害了它，人工智能的扩展也不例外。 Nvidia 被视为行业标准，AMD 是可靠的替代品。但这不是第一选择。

AMD——超微半导体公司

纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 22 日美国东部时间中午 12:18

然而，AMD的产品开始应用于更多应用，这导致其数据中心收入增长率飙升。第二季度，其数据中心收入同比增长 107%，显然它开始成为更受欢迎的选择。 AMD 需要在可预见的未来继续保持这种业绩，因为该股已计入大量增长。

目前，AMD 的股价非常昂贵，是往绩市盈率的 136 倍。更糟糕的是，几天前还超过了160。

YCharts 提供的 AMD 市盈率数据

这是一个非常乐观的价格标签，它表明有很多预期的增长已经被提前。如果你根据 2027 年的收益来评估股票，这一点就得到了证实。

AMD 市盈率（远期 1 年）数据由 YCharts 提供

AMD 的股价是明年市盈率的 33.5 倍，而不是今年的市盈率。这是一个巨大的溢价，我认为这有点荒谬。作为比较，行业标准是 Nvidia。目前其市盈率为 27 倍。因此，该股已经计入了超过一年半的增长价值。

到 2028 年初，我认为 AMD 的股价不会有太大变动。它需要经历一年左右的股票增长乏力的时期，业务业绩才能赶上股价。该股票目前远远领先于业务，这可能会导致未来回报不佳。如果您坐拥 AMD 的巨大收益，那么现在可能是时候出售并寻找不同的股票了。如果您还没有购买，那么现在可能不是入手的最佳时机。