财报季已经拉开序幕，但全球市值最高的公司要到下个月才会公布财报。 Nvidia ( NVDA -4.04% ) 采用不同的财政日历，其第三财季将于下周结束。这并不意味着投资者现在不应该开始为最初的市场反应做准备。
当人工智能基础设施解决方案的全球领导者在 11 月中旬提供新的财务数据时，数字将会很大。该股的反应——至少根据最近市场对英伟达业绩的反应来看——可能会让你感到惊讶。
斥责期望
分析师预计英伟达将在另一个季度实现强劲增长。他们预计收入将飙升 91%，达到创纪录的 1090 亿美元。这与 Nvidia 两个月前提出的 1080 亿美元指导一致。这些华尔街专业人士还预计盈利将增长约 90%，达到每股 2.47 美元。
你可能会认为损益表两端增长 90% 是一个相当高的标准，但英伟达经常在玩弄市场。过去一年，该公司的利润目标始终高于分析师 3% 至 6%。鉴于其最近一系列的击败和加注表现，每当市值王冠的佩戴者公布新的财务业绩时，你都会期望五彩纸屑发射器响起。过去五个季度可能会让您感到震惊。
NVDA 数据：YCharts。
削弱市场领导者
这里有很多东西需要解压。首先让我们注意到，在过去五份收益报告中的四份之后，该股最初走低。好消息是，三个月后英伟达再次发布财报时，该股最终已经上涨。
另一条令人欣慰的消息是，这里的异常情况——英伟达股价在去年夏天第二财季后上涨——是该股首次低于上一份报告后的水平。鉴于五次财务更新的样本量有限，得出的结论是，英伟达足以弥补最初的财报后下降。有一次这种情况没有发生，财报发布后最初的反应是积极的。
NVDA-- 英伟达
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 22 日美国东部时间下午 1:40
值得纪念的十一月
这给我们带来了下个月的重要更新。 Nvidia 的股价目前接近 8 月 26 日上一份报告的水平。该股的交易价格并没有大幅上涨，这表明即使报告乐观，该股也可能会被抛售。它的交易价格也没有像上次逆势上涨时那样大幅下跌。
对于多头来说，一个令人欣慰的想法是，该股的表现低于过去一年英伟达基本面的改善。过去几个季度收入增长加速，净利润呈爆炸性增长。该股去年20%的涨幅只是其所实现增长的一小部分。
Nvidia 股价目前的交易价格不到明年调整后盈利目标的 14 倍。对于一家伟大的公司来说，这是一个很好的价格。天花板仍然很高。当然，如果收入增长放缓且利润率收缩，下限也可能大幅降低，但下个月的报告不太可能出现这种情况。如果出现下跌——就像过去五次中的四次一样——仍有充分的理由保持乐观。