对于社会保障超过 7100 万传统受益人（退休工人、残疾工人和已故工人的幸存者）来说，一年中最令人期待的日子之一即将到来。

10 月 14 日，美国劳工统计局将发布 9 月份通胀报告，为计算和公布 2027 年社会保障生活成本调整 (COLA) 提供所需的最后一块拼图。社会保障的 COLA 是近乎每年一次的“加薪”，转嫁给社会保障接受者，用于解释通货膨胀（即物价上涨）。

自1975年城市工资收入者和文职人员的消费者价格指数成为社会保障的通胀衡量标准以来，除了三年（2010年、2011年和2016年）之外，受益人的工资一直在上涨。然而，明年的派息上涨将具有相对独特的特征：“特朗普上涨”。

特朗普总统对社会保障的影响有利有弊。图片来源：白宫官方照片，摄影：Molly Riley。

唐纳德·特朗普总统的政策直接影响社会保障受益人每月收到的金额，并将明年设定为好消息/坏消息。

好处：数千万退休人员迎来了四年来的第一个一线希望

当美国经济扩张时，企业对其商品和服务拥有一定程度的定价权，从而导致适度的通货膨胀，这是正常的。然而，特朗普总统的两项政策——关税和伊朗战争——正在将当前的通胀率推高至适度水平以上。

2025年4月，特朗普公布了其长期宣扬的关税和贸易政策，其中包括全面征收全球关税，并对数十个国家征收更高的互惠关税。尽管美国最高法院于 2026 年 2 月宣布这些关税无效，但它们去年提高了消费者价格，从而小幅提高了 2026 年社会保障的可乐。

预计 2027 年也会产生同样的效果。7 月，特朗普政府宣布对 80 多个国家征收新的全球关税（使用不同的理由），税率从 10% 到 12.5% 不等。对进口商品征收关税会增加国内生产成本并提高消费者价格。

然而，伊朗战争对通胀的影响要大得多。霍尔木兹海峡的关闭导致燃油价格飙升。此外，伊朗战争引发的通货膨胀的影响也开始在更广泛的经济中显现出来。

特朗普通胀（由特朗普总统的政策特别推动的通胀）的结果是通胀高于平均水平，因此 2027 年可乐的销量会更加强劲。

去年价格变化（8 月 CPI 报告） 燃油：+52.0% 汽油：+27.4% 燃气公用事业：+4.4% 电力：+3.8% 服装：+3.6% 总体 CPI：+3.4% 外出食品：+3.4% 住房：+3.0% 医疗保健：+2.5% 交通：+2.4% 家庭食品：+2.2% 新车： +0.6%…

无党派高级倡导团体老年公民联盟和独立社会保障和医疗保险政策分析师玛丽·约翰逊都预测明年社会保障支出将增加 3.5%。这种超大的可乐应该会自 2023 年以来首次为数千万退休人员带来一线希望。

近一半的社会保障 65 岁及以上人群参加了传统医疗保险，其中包括 A 部分（住院）、B（门诊服务）和 D（处方药）。虽然 A 部分对大约 99% 的退休人员来说是免费的，但 B 部分到 2026 年的标准每月保费为 202.90 美元。

整个 21 世纪，标准每月 B 部分保费的增长速度一直快于社会保障的 COLA。例如，受益人的保费分别上涨了 3.2%（2024 年）、2.5%（2025 年）和 2.8%（2026 年），而 Medicare 的 B 部分保费则上涨了 5.9%（2024 年）、5.9% 和 9.7%（2026 年）。快速上涨的 B 部分保费可以部分或全部抵消社会保障年度 COLA 的影响。

根据 2026 年医疗保险受托人报告，明年标准 B 部分保费预计将上涨 3.25%。根据预测，按百分比计算，社会保障的涨幅 (3.5%) 将高于 Medicare B 部分保费，这是自 2023 年以来首次。这对数千万退休人员来说是值得期待的一线希望。

坏处：特朗普的大幅冲击可能会加速全面削减社会保障福利的时间表

不幸的是，由于上述特朗普的上涨，每月支付的金额增加，可能会给社会保障当前和未来的受益人带来可怕的后果。

早在特朗普总统就任任何一个非连续任期之前，年度社会保障董事会报告就一直警告长期（75 年）无资金资助的义务。自 1985 年以来，受托人预测报告发布后 75 年内收集的收入将不足以支付支出（主要是福利，但也包括监督社会保障的行政费用）。到 2100 年，这一资金缺口估计已达到 29.3 万亿美元。

但社会保障更令人担忧的是老年和遗属保险信托基金 (OASI) 资产储备即将耗尽，预计到 2032 年第四季度就会耗尽。尽管 OASI 不需要资产储备中的一分钱来继续支付（即它不会破产），但如果这些储备耗尽，六年内可能有必要大幅削减福利（估计为 22%）。

YCharts 提供的年终美国老年和遗属保险信托基金资产数据

问题是，OASI 资产储备耗尽的预计时间表可能会因社会保障特朗普推动的 2027 年 COLA 计划而提前。

当社会保障董事会提出长期预测时，它考虑的变量之一是该计划的年度生活成本调整。虽然受托人的模型中使用了适度的年度 COLA，但预计明年 3.5% 的涨幅将远高于平均水平。换句话说，它耗尽 OASI 资产储备的速度可能比目前预测的还要快。

虽然更大的名义每月支票通常会给社会保障受益人带来灿烂的笑容，但明年特朗普的加息可能会付出高昂的代价。