微软（MSFT）将于周三盘后公布其第四季度收益，大型科技公司的收益公告将继续进行。

自今年年初以来，这家 Windows 开发商的股价已下跌超过 18%，因为投资者质疑该公司的人工智能支出，并寻找微软在其大规模投资中看到强劲回报的迹象。

其竞争对手亚马逊 (AMZN) 和谷歌 (GOOG, GOOGL) 同期分别上涨不到 1% 和超过 3%。

与许多科技行业一样，微软也一直担心激进的资本支出及其对公司自由现金流的影响，以及这些投资是否在收入增加方面得到回报。

但微软也面临产能限制，无法满足人工智能服务的需求。然而，即使进一步增加支出有助于缓解这些限制，投资者也可能会犹豫不决。

上周，谷歌母公司 Alphabet 表示，计划今年的资本支出为 1950 亿美元至 2050 亿美元，高于之前预计的 1800 亿美元至 1900 亿美元，也远高于分析师预期的 1864 亿美元。这导致 Alphabet 股价当日暴跌逾 6%。

（微软金融时报）

据彭博社数据，微软本季度预计将花费 352 亿美元的资本支出（不包括资本租赁），同比增长 106%。

美国银行全球研究部的 Tal Liani 在给投资者的一份报告中写道，微软必须展示 Azure 云增长 39% 至 40% 或更好，才能帮助平息与支出相关的紧张情绪。

然而，Cantor 的托马斯·布莱基 (Thomas Blakey) 在一份投资者报告中表示，他认为微软 2027 财年的资本支出增长将在 2026 财年高于预期之后放缓。

总体而言，微软预计每股收益为 4.25 美元，营收为 877 亿美元，高于去年第四季度的 3.65 美元和 764 亿美元。

该公司的智能云部门预计将带来381亿美元的收入，比去年同期增长12%。 Azure 收入预计将达到 395 亿美元。

剩余的履约义务或微软仍必须履行的合同预计将增长 72%，达到 6,476 亿美元。

微软的商业生产力和业务流程部门的收入预计将达到 373 亿美元，增长 12.5%，而其更多个人计算业务的收入预计将下降 9.5%，至 121 亿美元。

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