Nebius Group（纳斯达克股票代码：NBIS）周四面临着至关重要的盈利考验，华尔街正在权衡爆炸性的人工智能需求与扩展其计算基础设施的巨大成本。分析师预计收入将再次大幅增长，但投资者将关注这家英伟达支持的云提供商能否在不过度借贷或股东稀释的情况下将主要客户合同转化为可持续增长。

这家总部位于阿姆斯特丹的公司运营人工智能云基础设施，向开发和部署人工智能的企业出租 GPU 驱动的计算能力。其客户包括微软和Meta Platforms，而其更广泛的业务包括自动驾驶和教育技术业务。

Nebius 定于 11 月 12 日开盘前公布第三季度业绩。

Seeking Alpha 预计，华尔街预计营收约为 9.072 亿美元，每股亏损 0.63 美元。

这将比第二季度收入 5.823 亿美元大幅环比增长，第二季度收入同比增长 454%。

管理层维持 2026 年 30 亿至 34 亿美元的收入预测，同时年终收入运行目标为 70 亿至 90 亿美元。

Truist 预计第三季度的运行率将超过 48 亿美元。

然而，满足不断增长的需求需要大量投资。

Nebius 预计 2026 年资本支出为 200 亿至 250 亿美元，远远超过其预计的年收入。

该公司最近从花旗获得了 35 亿美元的融资，用于资助数据中心扩建和 GPU 采购。

Nebius还披露了与投资级客户签订的超过400亿美元的长期合同，为额外融资提供了潜在支持。

投资者要点

周四的结果将检验新的计算能力是否能够足够快地转化为收入，以证明积极支出的合理性。

投资者应监控年化收入、调整后的 EBITDA 利润率、GPU 利用率以及 Microsoft 和 Meta 合同的交付进度。

融资计划同样重要，特别是是否有必要额外借款或发行股票。

更强的收入转化和稳定的计算价格可能会增强人们对 Nebius 扩张的信心。

然而，部署延迟、融资成本上升或利润率下降可能会损害其增长前景。

关键问题是，在基础设施支出给股东带来进一步压力之前，Nebius 是否能够实现盈利。