要点
埃隆·马斯克创立的航空航天和人工智能公司 SpaceX (SPCX +1.42%) 于 6 月 12 日以每股 135 美元的价格上市。最初股价飙升，但现在股价约为 143 美元。
SpaceX 仍在快速增长，但美联储 9 月份的加息——三年来的首次加息——抑制了市场对高增长、未盈利公司的兴趣。但在未来五年内，对 SpaceX 的 1000 美元适度投资会带来什么呢？
SpaceX 的发展速度有多快？
SpaceX 经营三项核心业务：连接（2026 年前 9 个月占其收入的 47%）、SI（40%）和太空（12%）。根据公认会计原则（GAAP），星链所在的连接部门是其唯一盈利的业务。
其SI（超级智能）业务拥有X、xAI、Grok、Cursor等人工智能资产。该部门尚未实现盈利，但其调整后的息税折旧摊销前利润 ( EBITDA ) 在 2026 年前 9 个月转为正值。生产猎鹰和星舰火箭的太空部门从这两项指标来看仍然没有盈利。
SPCX - 太空探索技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 12 日美国东部时间下午 2:43
以下是这三大核心业务在过去一年的表现。
部分
2026 年收入增长 900 万（同比）
9M 2026 营业利润率
2026 年 9M 调整后 EBITDA 利润率
连接性
57%
40.7%
63.9%
和
380%
(30.1%)
50.2%
空间
2%
(36.2%)
(5.9%)
全部的
97%
2.6%
49.8%
数据来源：SpaceX。 YOY = 同比。
目前，SpaceX 的核心战略是继续扩大 Starlink 的高利润业务，以补贴其不盈利的 SI 和太空业务的增长。
5年后SpaceX的股票会在哪里？
分析师预计全年收入和调整后 EBITDA 将分别增长 162% 和 271%。他们还预计该公司将在公认会计原则的基础上实现盈利。
埃隆·马斯克声称，SpaceX 可以在 2030 年成为第一家年收入达到 1 万亿美元的公司。为了实现这一目标，随着它扩大 Starlink 的覆盖范围、加大 Starship 的发射力度，并通过更多收购、基础设施交易和天基数据中心加强其人工智能生态系统，其收入需要从 2026 年到 2030 年以 113% 的复合年增长率增长。
SpaceX 的市值为 1.9 万亿美元，按今年销售额的 39 倍计算，似乎有些昂贵，但以不到 2030 年预计销售额一倍的价格计算，它可能很便宜。
如果 SpaceX 能够在 2030 年真正产生 1 万亿美元的收入，到 2031 年将其收入再增长 20% 至 1.2 万亿美元，并在最后一年以当年销售额的合理 20 倍进行交易，那么其市值可能会在未来五年内飙升至 24 万亿美元。
但即使 SpaceX 未能实现这些雄心勃勃的目标，如果其对快速增长的卫星、SI 和太空业务的巨额投资获得回报，其股价仍可能比目前水平翻一番或三倍。因此，如果 SpaceX 经营得当，对 SpaceX 的 1000 美元投资很容易变成几千美元，甚至数万美元。
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*股票顾问于 2026 年 11 月 12 日返回。