要点
Nvidia ( NVDA -5.98% ) 周四下午表示，黄仁勋已辞去首席执行官一职并立即生效，该公司股价下跌约 6%，至约 164 美元。黄仁勋于 1993 年与他人共同创立了 Nvidia，并从此开始运营该公司。这一消息也令其他公司感动，其竞争对手Advanced Micro Devices (AMD +5.02%)则反其道而行之，上涨约6%。
华尔街分析师也迅速做出反应。到下午，两家公司下调了该股的评级。
为什么真理主义者变得谨慎
Truist 将 Nvidia 的评级从“买入”下调至“持有”，并将目标价从 346 美元下调至 174 美元。该公司表示：“风险比估值更重要。”
Truist 认为问题不仅仅在于黄的个人行为或他的辞职。它还指出了英伟达文化可能受到损害的风险，以及该公司出售可供中国公司和政府实体使用的 GPU 的可能性，这可能会损害未来的收入。
周四，路透社援引两名知情人士的话报道称，黄仁勋还与另一名英伟达员工关系密切，这种对文化的担忧变得更加严重。
Truist 承认该股的估值“看起来非常有吸引力”。但它表示，风险太大，无法“有足够的信心继续我们的买入评级”来预测收入或收益。
顶部“一个大洞”
Craig-Hallum 也从买入转向持有，将目标从 275 美元下调至 180 美元。该公司表示，黄的离开“造成了一个巨大的漏洞，即使不是不可能，也很难填补”。
克雷格-哈勒姆补充说，正确的替代者“可以创造一定的稳定性”。但它警告说，其他问题，包括对英伟达中国和亚太地区销售的审查以及日益激烈的竞争，不会很快得到解决，“甚至可能会恶化”。
英伟达早在周四之前就已经标记了这一风险。其年度报告警告说，“我们高度依赖我们长期管理团队的服务。”
牛市并未消失
并非所有分析师都会退缩。 DA Davidson 将目标从 300 美元下调至 200 美元，但维持买入评级。它预计英伟达的产品领先地位将持续下去，尽管它表示，如果没有黄仁勋，该公司协调更广泛的人工智能行业的能力可能会减弱。该目标仍比周四的价格高出约 22%。
地方检察官戴维森还表示，临时首席执行官科莱特·克雷斯“已经准备好承担这项任务”。克雷斯自 2013 年起担任 Nvidia 首席财务官，此前他在思科和微软担任财务职务近 25 年。董事会表示，预计“运营、客户承诺和产品路线图将继续不间断”。
价值 1330 亿美元的问题
还有一个悬而未决的问题投资者并未过多谈论：黄仁勋自己的股票。
根据他最新的内幕文件，截至 9 月份，他持有约 8.115 亿股 Nvidia 股票，目前价值约 1,330 亿美元。英伟达尚未透露任何有关其股权计划的信息，委托书指出，该公司与其高管没有签订遣散协议。如果他决定大量抛售，该股可能会承受数月的压力。
你应该卖掉吗？
对于长期股东来说，恐慌抛售可能不是答案。英伟达的芯片仍然为大部分人工智能建设提供动力，甚至 Truist 也称其估值具有吸引力。但这也不是一次简单的买入。新的首席执行官的寻找、有关中国的问题以及文化可能的转变使得未来几个季度的情况难以预测。
下一个线索出现在周二，届时英伟达将公布季度业绩。上个季度，管理层预计这一时期的收入约为 1080 亿美元。听听这是否成立、克雷斯对中国的看法以及首席执行官搜寻的最新情况。
如果你拥有英伟达，请将仓位保持在你可以承受这种不确定性的规模。如果你想投资半导体股票而不押注于一个领导团队，那么目前更广泛的人工智能股票组合可能是更安全的途径。
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