呃哦。又来了！
自 Rocket Lab ( RKLB +0.70% ) 创始人兼首席执行官 Peter Beck 爵士宣布计划在 2020 年建造一艘 Neutron 火箭飞船以来，已经过去了近五年的时间。这艘高 43 米的飞船在可重复使用的第一级中包含了一个一次性的第二级，可以将 13 吨的货物运送到近地轨道，这是 Rocket Lab 目前的 Electron 火箭有效载荷的 43 倍。
也就是说，假设它曾经启动过。
你看，Rocket Lab 多年来一直承诺推出 Neutron，首先确定了 2024 年的发射日期，然后是“2025 年中”，然后是 2025 年末、2026 年第一季度，最近是 2026 年末。上个月，贝克在电话会议上告诉投资者，他的目标是“在 2026 年第四季度将 Neutron 交付到发射台”，最后期限再次被推迟。
这听起来像是对 2026 年末目标的重申。不幸的是，将火箭运送到发射台只是第一步。接下来是实际发布之前的一系列发布前测试。
因此，我们完全有可能在 2027 年之前看不到 Neutron 起飞。
“An-ti-ci-pa-tion，期待来了！[火箭实验室]让我们等待”
正如你可以想象的那样，火箭实验室股票的投资者对所有的延误感到有点不耐烦。 Rocket Lab 的股价在过去两周内下跌了 24%，即每股近 20 美元。
苦恼是可以理解的。 （不过，有人认为，如果 Rocket Lab 动作太快并发射了一枚爆炸的火箭，他们会更加不安！）考虑到这一点，Rocket Lab 投资者可能会关注另一个日期，以防 Rocket Lab 不得不再次推迟发射：
2027 年 6 月 30 日。
2027 年 6 月 30 日会发生什么？
三个月前，Rocket Lab 宣布将以 80 亿美元的价格收购标志性卫星通信公司铱星通信公司 (IRDM +0.55%)，交易预计于“2027 年中”完成。
当然，这个截止日期有点模糊。但 2027 年 6 月 30 日，大约是最接近 2027 年中期的日期，所以我希望我们能在这一天看到铱星正式成为火箭实验室的一部分。为什么这很重要？
为什么铱对 Rocket Lab 很重要
Neutron 非常棒，别误会我的意思。我个人很期待看到它飞翔——甚至可能亲自看到它飞翔！
但作为一名投资者，我意识到，即使 Neutron 每次飞行将为 Rocket Lab 带来 5000 万美元的收入（毛利率为 44%），但与 Rocket Lab 收购 Iridium 后将获得的年收入 8.84 亿美元（根据标准普尔全球市场情报的数据，毛利率为 72%）相比，也显得相形见绌。
分析师预测，到 2027 年，铱星的 GAAP 利润将超过 1.35 亿美元，并产生超过 3.13 亿美元的正自由现金流。这些利润和现金足以抵消 Rocket Lab 的所有损失和现金消耗，并使 Rocket Lab 立即实现盈利并实现自由现金流正值——比华尔街分析师预期的时间提前了整整一年。
对我来说，2027 年 6 月 30 日是值得关注的日子。假设 Rocket Lab 能够按时完成交易，那么到那时，无论是否有 Neutron，这都将是一项更具吸引力的投资。