人工智能（AI）交易曾推动华尔街牛市的大部分涨势，但如今已承受压力相当长一段时间。对能否产生足够回报以匹配其巨额投资的担忧、对利率上升的忧虑，以及失控的AI代理对网络安全的有害影响，使得AI投资在过去一个月里处境艰难。
现在，在民主党于2026年中期选举中表现强劲之后，该领域可能面临另一个挑战。随着对数据中心建设、能源消耗和监管障碍的担忧加剧，投资者可能要考虑分散投资到其他行业。
随着结果显示民主党在周三轻松获胜，埃隆·马斯克的SpaceX和特斯拉股价下跌，同时马斯克支持的共和党候选人遭遇失利。据CNBC报道，被视为数据中心暂停令支持者的民主党在关键数据中心州取得重大进展，人工智能相关股票也承受压力。
得克萨斯州州长竞选成为科技投资者尤为担忧的问题。民主党人吉娜·伊诺霍萨一直直言不讳地支持暂停人工智能数据中心。据富国银行称，正如CNBC同一篇文章所提到的那样，得克萨斯州占美国计划数据中心容量的27%。
利用借款建设数据中心的CoreWeave周三盘前交易下跌4.2%，Nebius Group下跌1.5%，甲骨文下跌2.4%。
人工智能基础设施面临日益增长的政治和监管风险
选举结果加剧了人们对大规模人工智能基础设施支出可持续性的现有担忧。随着投资者质疑主要超大规模云服务商和私营人工智能公司对数据中心的投资步伐，纳斯达克100指数在10月底已进入回调区间。
民主党在关键数据中心州的更强存在可能会增加建设延误、暂停令和更高合规成本的风险。这可能对涉及数据中心开发、云计算和人工智能基础设施的公司构成压力。
伊朗可能成为市场的未知因素
更重要的是，与伊朗重启冲突可能会破坏预期的中期选举后市场反弹。据CNBC报道，Evercore ISI此前已警告称，如果政府在1月新一届国会就职前升级对伊朗的军事行动，标普500指数可能下跌两位数，并在年底收于6800点，尤其是如果民主党赢得国会控制权的话。
是时候考虑消费类ETF了吗？
随着AI交易面临政治和估值相关的不确定性，投资者可以考虑向以消费者为中心的ETF进行多元化配置。
民主党人可能会推动恢复已到期的《平价医疗法案》强化保费补贴。HCA Healthcare和Tenet Healthcare等医院相关股票，以及UnitedHealth和Centene等健康保险公司，现在可能会上涨。
我们可能会看到伊朗战争的解决方案，这可能会在一定程度上拉低能源价格，并为美国通胀带来缓解。通胀下降的环境可能有助于美国消费者。
强劲消费支出内部
投资者应注意，消费者支出增长了3.8%，与第二季度的速度一致，并且是自2024年底以来最强劲的，正如雅虎财经所引述的那样。世界大型企业联合会报告称，尽管通胀顽固且汽油价格上涨，消费者信心正在改善。
总体而言，美国消费者信心指数在2026年10月升至91.7，高于9月上修后的84.2。预期指数上升6.9点至72.6，反映出对收入和商业前景的短期改善。
假日消费有望强劲增长？
据贝恩公司（Bain & Company）预测，美国假日零售额在11月至12月的购物季预计将创纪录地突破1万亿美元。销售额预计同比增长4.5%，高于2025年3.5%的增速。美国全国零售联合会（National Retail Federation）预测，11月和12月的零售额将较2025年增长4.2%。
与此同时，万事达卡经济研究所预计，从11月1日到12月24日，美国剔除汽车和汽油后的零售额将同比增长5.5%，创下自2022年以来最强劲的假日增长。
值得关注的ETF
上述情景使 State Street Consumer Staples Sel Sect SPDR ETF XLP 和 VanEck Retail ETF RTH 等 ETF 处于有利位置。iShares US Healthcare ETF IYH 和 iShares U.S. Healthcare Providers ETF IHF 未来几天可能上涨。
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本文最初发表于Zacks投资研究（zacks.com）。
扎克斯投资研究