要点

在美联储十月的新闻稿中，央行在其最新政策声明中更改了一个重要的词。在关注利率决定时，大多数投资者可能没有注意到另一项公告。在此前的更新中，美联储表示经济活动正以“稳健”的步伐扩张。现在，它正以“强劲”的步伐扩张。

这听起来可能只是对一句话的随意改动。但美联储对这些声明的措辞非常谨慎。这不是失误或疏忽。由于今年已经加息一次，这可以被解读为一个信号。

加息时间表从2027年提前至2026年

今年早些时候，市场预计直到2027年晚些时候才需要应对加息。今年年初股市出现广泛上涨的一个重要原因，就是市场预期美联储不会采取行动。

伊朗战争改变了这一切。油价飙升，通胀率远高于3%的年率，美联储决定在9月会议上加息。长期债券收益率飙升，10年期美国国债收益率一度触及5.31%，为2007年以来的最高水平。目前，期货市场定价显示，12月会议再次加息的可能性超过70%，到2027年6月会议总共还将加息两次。

接着是通胀数据。美国劳工统计局报告称，9月份年通胀率跃升至3.7%。仅当月汽油价格就上涨了9.1%，同比上涨34%。虽然你可以争辩说，加息对解决地缘政治引发的石油冲击可能作用不大，但考虑到整体情况，美联储几乎没有理由按兵不动。

以“强劲”的步伐扩张

但最有可能为加息提供最有力理由的一件事是美国的经济增长。第三季度GDP的初读值为3.4%的年化增长率，较第二季度的2.2%大幅上升，并超过了3.2%的预期。

这是华尔街会关注并怀疑经济是否过热的那种数字。当经济增长过快时，最终往往也会推高通胀。但我们的通胀率已经远高于平均水平。如果经济增长继续以这样的速度加速，很可能会给通胀带来进一步上升的压力。

美联储主席凯文·沃什将经济状况从“稳健”上调为“强劲”是有道理的。GDP增长数据支持这一点，尽管消费者信心低迷且可负担性问题普遍存在。沃什在声明中承认通胀“过高”，综合来看，这一切都表明至少还会有一次加息。而且很可能很快就会到来。

投资者可以借此做什么

如果美联储决定再次加息，这也将推高短期国债利率。WisdomTree浮动利率国债ETF（USFR +0.01%）将是在你的投资组合中押注加息的最直接方式之一。它投资于短期浮动利率国债，因此其股息收益率应能相对较快地适应美联储的任何举措。

USFR - WisdomTree Trust - WisdomTree浮动利率国债基金

纽约证券交易所美国板 · 截至美东时间 11/05/26 上午11:19

我们还看到股市对利率预期的变化反应相当一致。任何增加美联储加息可能性的因素通常都对美国股价不利。

不幸的是，在这种情况下，强劲的GDP增长变成了一把双刃剑。经济实现增长是好事。但如果增长足够快，美联储可能会采取措施放缓增长，以控制通胀风险。

只要通胀持续高企、伊朗战争仍在肆虐，且美国经济继续录得3%的增长率，投资者就应为股票可能面临的充满挑战的环境做好准备。