云提供商已经开始剥开他们的云计算经济的洋葱，现在很容易理解为什么这些公司正在向人工智能基础设施投入资金。对他们的服务的需求继续超过能力，同时他们的投资回报非常丰厚，投资回收期也很快。
尽管华尔街对如此大规模的资本支出（资本支出）感到担忧，但事实上它应该对此感到庆祝。让我们看看为什么亚马逊 (AMZN +1.79%) 和 Alphabet (GOOGL +1.86%) (GOOG +1.86%) 在这里看起来都很值得买入。
亚马逊是第一家讨论其云经济的公司，表示在不到三年的时间里，其服务器和网络设备投资就实现了收支平衡。同时，其人工智能能力的外包期限至少为五年，服务器的使用寿命至少为五到六年。该公司补充说，它还在寻找方法来延长服务器的使用寿命并更快地实现收支平衡。它的数据中心往往会采用五到六代的服务器经济性，持续时间超过 30 年，因此随着时间的推移，经济性实际上会变得更好，而且前期成本会更少。
这家科技巨头计划今年在资本支出上花费约 2200 亿美元，并表示这仍无法满足当前的需求。它还预计 2027 年产能仍将受到限制，并表示 2028 年需求已经很大。目前的积压订单已达 4,960 亿美元，同比增长了一倍多。与此同时，该公司相信 AWS 可能在未来几年成为价值 1 万亿美元的业务。随着亚马逊开始使用更多的定制芯片，它的经济效益也可能会变得更好。
除了强大的云业务外，亚马逊在电子商务领域也保持领先地位。该业务继续蓬勃发展，收入稳步增长，尽管最令人印象深刻的是该业务从机器人、人工智能和数字营销投资中看到的运营杠杆。这一点在上个季度就可以看出，其北美电子商务收入增长了 16%，而该部门的营业收入增长了 21%，达到 75 亿美元。
随着AWS业务的蓬勃发展和电子商务的持续强劲增长，亚马逊是值得长期持有的股票。
字母
Alphabet 最近还在本月早些时候的一次投资会议上透露了其云经济。该公司表示，不到两年的时间就收回了服务器投资，其中使用定制张量处理单元 (TPU) 时可收回一半的投资。该公司还指出，其合同通常为期五年。
该公司最大的优势是其 TPU，并表示其定制 AI 加速器业务规模是第二大超大规模企业的两倍。它还拥有自己的基于 Arm 的中央处理器 (CPU)。该公司表示，所有这些使其“训练性价比提高 2.7 倍，推理性价比提高 80%，CPU 性价比提高 30%”。最重要的是，它还有自己的前沿模型 Gemini，据称该模型在大小公司中都出现了强劲增长。它指出，由于它可以优化整个人工智能堆栈，因此每美元可以为客户提供两倍更好的推理，这是一个很大的优势。
Alphabet 计划今年的资本支出高达 2050 亿美元，并表示预计明年将大幅增加。与此同时，其积压订单达到 5140 亿美元，其中包括 TPU 系统销售额。
除了快速增长的云业务外，Alphabet 的核心搜索业务也受益于其整合 Gemini 模型，包括 AI 概览和 AI 模式等功能。这有助于推动查询增长，其强大的广告网络有助于其比竞争对手更好地通过消费者人工智能货币化。
Alphabet 的 TPU 和 Gemini 模型为其带来了巨大的云经济性，并且作为最完整的 AI 参与者，该股票看起来像是长期赢家。