CME：季度收入基准适度波动

芝商所主要通过运营全球电子市场（促进利率、外汇、农产品和能源等各种资产类别的期货和期权合约交易）以及提供交易结算的清算所服务来产生收入。它于 2026 年 7 月推出了涵盖 50 多种不同美国股票的新单一股票期货，并宣布正式计划在今年晚些时候启动专门的证券清算业务，为更广泛的美国国债市场提供服务。

CME - 芝商所集团

纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 4:00

晨星：季度环比收入增长趋势稳定

Morningstar Inc. ( MORN +1.64% ) 主要通过向全球财务顾问、机构资产管理公司和个人散户投资者提供全面的独立投资研究、基本市场数据、管理投资组合解决方案、信用评级和在线分析工作站来赚取收入。它宣布与 Microsoft Corp. ( MSFT -1.55% ) 企业平台（例如 Azure OpenAI）进行新技术数据集成，同时将其在伦敦的区域业务迁移到一个新整合的办公空间，该办公空间专为容纳多个内部部门而设计。

MORN - 晨星

为什么营收对投资者很重要

这里的收入是指数据提供商的标准化损益表收入项目，对于该数据集中的银行来说，其定义为利息收入加上非利息收入，并且不扣除利息支出，帮助投资者衡量企业在扣除运营成本之前所带来的现金总额。

CME 和晨星的季度收入

愚蠢的观点

通常，在检查公司的收入趋势时首先要注意的是季节性：一年中的某些时候的购买模式比其他时候更强。对于大多数股票，按季度比较收入。听到这个消息可能会令人惊讶，但金融业也存在季节性。像芝商所这样的交易所交易业务的交易和基金资产管理收入存在季节性，年底会出现更多的交易活动和投资组合重新平衡。该业务主要通过交易量赚钱。

与此同时，作为出版商，晨星可能面临较少的季节性，但第四季度的销售额仍有可能上升，因为有经济头脑的消费者寻求订阅其数据和建议服务，作为其投资组合再平衡计划的一部分。

芝商所的图表确实显示出一些波动，甚至表明可比季度收入存在一些疲软。尽管晨星的销售额低于芝商所，但它呈现出更加平静、稳定的增长模式。根据图表，这是值得更重点考虑的股票。

收入也许是投资者判断企业的最简单的指标。如图表所示，寻找收入的增长，尤其是在每年的相似时期，并将同季度停滞或更糟的下降视为危险信号。

数据来源：财务建模准备。截至 2026 年 9 月 21 日的数据。