Seaport Research Partners 高级分析师 Jay Goldberg 与雅虎金融市场和数据编辑 Jared Blikre 一起讨论了 Anthropic ( ANTH.PVT ) 的营业利润（他认为这可能是暂时的），以及该公司与亚马逊 ( AMZN ) 和谷歌 ( GOOG ) ( GOOGL ) 作为支撑其云人工智能收入的客户的复杂关系，
我想谈谈营业利润，因为按照这个指标，他们刚刚变成绿色。事实上，那里有近十亿美元。这可以追溯到 20 呃，2025 年第一季度，但这会延续到未来吗？你知道，你的水晶球说了什么，还是你没有足够的信息？
嗯，我们有一些线索。他们实际上已经明确警告说，这种模式将会发生转变，他们可能会在接下来的一两个季度实现盈利，但随后他们将开始陷入亏损，因为他们正在改变获取计算资源的方式。这就是真正的故事，他们过去基本上只是从亚马逊按小时租用计算机，就像云计算领域的其他人所做的那样。
这种情况将会改变。呃 Anthropic 认为拥有自己的计算能力是一种重要的竞争工具。因此他们将花费大量资金来实现这一目标。
是的，我必须谈谈本周我们在股市上看到的一些路线。我的意思是，你看看亚马逊，Alphabet 刚刚经历了有史以来最糟糕的一天。我认为，谷歌 Azure 和 AWS 上云积压的五分之一、五分之一都是因为 Anthropic。那么这一切是如何结合在一起的呢？嗯，人工智能是这个难题的一大组成部分，但你知道，市场并不喜欢他们现在所看到的。
我，嗯，有很多很多事情同时发生。我会说，嗯，
你知道，从最基本的角度来看，你可能会说我们不知道人工智能的价值将如何在整个行业传播，对吗？有些人认为，前沿实验室将获得所有价值，这是一种零和，他们将获得所有价值，而其他人将遭受损失。我认为这太简单了。嗯，
我认为我们不一定能从本周科技到人类领域发生的事情得出结论。你知道，利率和战争正在发生。呃，我认为人们会关注 Anthropic
关于公司本身，我们有很多东西需要了解，希望它能够根据这些来进行衡量。但对于他们来说，这无疑是一个相当具有挑战性的设置。
他们的计算费用正在下降，呃，下降得很快。所以这对公司来说是个好消息。您如何看待这些数字在您的展望中的组合？
因此，下面的计算成本百分比的第二张图表将发生逆转。当他们开始自己购买时，对他们来说，价格就会开始变得越来越贵。嗯，我认为这里发生了一个复杂的情况，那就是人择需要大量的计算。他们一直在租赁它并支持许多云服务提供商。所以很多时候，亚马逊的很多AI收入都来自于Anthropic。
它有点圆形。呃，在S1里，它实际上说，呃，我们与云服务提供商的关系是多方面的、复杂的，这是一个相当轻描淡写的说法。嗯，
Anthropic不仅是亚马逊的大客户，而且理论上也是亚马逊的竞争对手。当然，以谷歌、GCP、谷歌云为例。嗯，所以他们将不得不走这条非常精细的路线，现在他们确实需要亚马逊和谷歌多年来建立的计算基础设施。呃，但我认为他们将开始摆脱这一点并获得自己的计算资源。
但与此同时，这些公司也是重要的合作伙伴，因为许多大型企业，尤其是大型企业，将通过云服务提供商购买其人类使用权。