原文标题：Can Microsoft Stock Surge to a New All-Time High by the End of 2026 as Azure Cloud Demand Accelerates?
微软（MSFT +1.68%）在2026年迄今几乎毫无起色。年初至今上涨约4%，但这仅仅归功于近几天和近几个月的飙升。在公司公布2026财年第四季度（截至6月30日）财报之前，该股今年累计下跌超过20%。那份季度财报让微软股价一飞冲天，但较去年此时创下的历史高点仍下跌超过5%。
微软能否在2026年结束前创下历史新高？我认为可以，而这一切都要归功于Azure。
微软的云收入增长令人印象深刻
微软是四大超大规模云服务商之一，近年来已在AI数据中心上投入了数千亿美元。虽然它并非四家中支出最多的，但仍在资本支出上投入巨资，而这些投资的成果正开始体现在其业绩中。微软的云计算平台Azure在第四财季收入同比增长43%。
随着微软更多新数据中心上线，Azure的收入将因供应增加而上升。目前市场对云计算算力的需求巨大，而Azure作为最大的云计算提供商之一——拥有21%的市场份额——将从中受益。
微软的Copilot产品也正被广泛采用，付费席位超过3000万。所有这些都表明微软的AI计划正在奏效，这暗示其股价升至历史新高只是时间问题。
此外，按预期市盈率计算，微软股票的估值低于其通常水平。过去三年，微软的平均估值约为预期盈利的29倍。而现在，其市盈率为25.6倍。
MSFT预期市盈率数据来自YCharts。
如果微软所做的仅仅是从当前估值升至其平均估值，该股将上涨超过10%，这将使其创下历史新高。因此，我认为微软在2026年结束前实现创纪录股价是完全触手可及的，但这是否足以成为买入该股的理由？
微软是一只稳健的AI股票选择，但我认为还有更好的。买入微软的时机是7月，而不是现在。我认为还有其他几只股票增长更快、比微软更具吸引力，尽管微软有望创下历史新高，但我不确定它在此之后能否带来令人瞩目的回报。因此，我放弃微软，转而关注其他顶级AI股票选择。