摩根大通 (JPM -0.32%) 的市值接近 1 万亿美元，是迄今为止世界上最有价值的银行。这是因为该公司在美国和全球范围内进行扩张，提供消费者、商业和投资银行服务，并为其财富管理服务管理着数万亿资产（AUM）。
该股票的交易价格高于其他银行，原因之一是首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)。以下是戴蒙的独家新闻，以及投资者是否应该购买接近历史高点的摩根大通股票。
纽约证券交易所代码：摩根大通
戴蒙的二十年任期
摩根大通 (JPMorgan Chase) 于 2004 年与第一银行 (Bank One Corporation) 合并后，杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 于 2006 年初出任首席执行官。这是商业银行界的关键时刻，房地产泡沫正在加速发展，即将把戴蒙扔进火里。
摩根大通通过戴蒙和他的前任在房地产债券繁荣时期制定了正确的战略，建立了他所说的能够度过危机的“堡垒资产负债表”。竞争对手对表现糟糕的抵押贷款支持证券过度杠杆化，导致了我们现在所说的金融危机。
该银行未能幸免于经济低迷，但它是少数不需要政府救助的公司之一（尽管大多数银行确实获得了某种形式的政府援助以提振士气）。凭借更强劲的资产负债表，摩根大通能够以低价收购竞争对手，例如华盛顿互惠银行和贝尔斯登的资产。
今天我们甚至看到同样的策略正在上演。在 2023 年银行业危机期间，摩根大通以极低的价格收购了第一共和银行，稳定了市场并增加了大量新客户。这就是为什么摩根大通拥有美国资产最多的银行，达 4.9 万亿美元。位居第二的是美国银行，资产规模为 3.5 万亿美元。
投资银行业务带来估值溢价和盈利提升
摩根大通的消费者和商业银行业务坚如磐石，存款、贷款和卡消费业务稳步增长，例如大通蓝宝石计划。
今年业务的亮点是投资银行业务，它在 2026 年的银行费用排名中名列前茅，这可能是因为它作为您想要的可靠运营商的声望和声誉。上一季度投资银行费用同比上涨 30%，并且随着 Anthropic 和 OpenAI IPO（以及其他公司）的筹备，投资银行费用应该会继续上涨，并在 2026 年和 2027 年初创下融资记录。
凭借多元化的银行战略和戴蒙掌舵二十年，摩根大通的估值高于同行。它的市净率（P/B）为2.7，市盈率（P/E）为15。银行业整体的市净率为1.66，市盈率为12。
YCharts 提供的摩根大通市盈率数据
您应该购买摩根大通股票吗？
对于一家增长缓慢的银行来说，15 倍的市盈率无疑是溢价。随着估值突破 1 万亿美元，摩根大通股票不太可能为您的投资组合带来高速增长的回报。
这不是股票的目的。摩根大通应该充当您投资组合的压舱石，通过回购和股息提供稳定的收益和资本回报。目前，该公司的股息率为 1.7%，并在过去五年中将其流通股减少了 10%。
只要摩根大通保持美国第一银行的声誉，稳定但缓慢的增长以及这些资本回报应该会在长期内推动每股收益（EPS）和稳健的总回报。