Jim Cramer 认为 Space Exploration Technologies Corp.（纳斯达克股票代码：SPCX）发展成为一家更广泛的技术和基础设施公司，其中 Starlink、AI 计算和 Starship 提供了多个潜在的增长引擎。 9 月 28 日，在 Mad Money 节目中，克莱默指出 SpaceX 的 GPU 业务和最新的 Starship 飞行是该公司长期价值可能大幅上涨的原因。

克莱默一直看好 SPCX。了解更多关于为何 SpaceX (SPCX) 成为 Cramer 的新 Fantasy Flex 玩家的信息。

克莱默认为人工智能计算将成为一项主要业务

Cramer 最具体的论点集中在 Space Exploration Technologies Corp.（纳斯达克股票代码：SPCX）建立大型 GPU 基础设施业务的决定上。他说：

从 NVIDIA 购买大量 GPU 的更具实质性的商业决策已经得到了回报，埃隆·马斯克 (Elon Musk) 以每年 110 亿美元的租金将它们出租给谷歌。他还与 Anthropic 达成了类似的协议，从 10 月份开始，金额为 150 亿美元。

Cramer 表示，这些安排每月的计算机租金约为 21.7 亿美元。该公司第二季度的业绩显示了人工智能为何在财务上变得如此重要：人工智能收入达到 25.6 亿美元，同比增长 247%，而该公司公布的云服务合同协议金额为 141 亿美元。克莱默还指出，轨道数据中心是一个长期机遇，他引用了 NVIDIA 首席执行官黄仁勋 (Jensen Huang) 关于将计算基础设施移入轨道的潜在经济效益的评论，他表示：“当马斯克第一次开始谈论在太空建立数据中心时，我的意思是，这只是一句笑话。”

这个概念不再纯粹是理论上的，但距离商业规模还很远。谷歌已经发射了一颗 Project Suncatcher 原型卫星，以在轨道上测试人工智能硬件，并确认其正在按预期运行。

Starship 增加了另一个增长机会

Cramer 还重点介绍了 Space Exploration Technologies Corp.（纳斯达克股票代码：SPCX）9 月 28 日的 Starship 飞行，该飞行进入轨道并部署了 26 颗 Starlink V3 卫星。这次飞行还暴露了一个重要的执行风险。 Starship 的六个上级 Raptor 发动机之一（Raptor Vacuum 发动机）过早关闭，迫使 SpaceX 将原定 10 小时的任务缩短至约 3 小时。尽管如此，该飞行器还是部署了全部 26 颗卫星，而发动机问题的原因和更广泛的影响仍在调查中。

悲观的情况是资本强度和执行力

太空探索技术公司（纳斯达克股票代码：SPCX）最大的财务风险是在继续为 Starlink 和 Starship 提供资金的同时，建设其人工智能基础设施所需的资金量。该公司第二季度收入为 78.1 亿美元，但资本支出为 183.7 亿美元，这意味着季度资本支出是报告收入的两倍多。仅人工智能一项就占了该支出的 158.3 亿美元。尽管收入快速增长，人工智能领域仍处于亏损状态。第二季度收入为 25.6 亿美元，但运营亏损为 12.6 亿美元，这使得该公司依赖持续增长和基础设施利用率来将投资转化为可持续收益。

星舰又增加了一层不确定性。 9 月的飞行已进入轨道，但发动机过早关闭表明，该飞行器仍需要表现出一致的可靠性，然后才能支持 SpaceX 设想的高发射节奏。克莱默另外警告称，大量限制性股票将在明年有资格进入市场。额外的股票上市可能会增加公共供应，并给股票带来另一个压力源。

对冲基金表现出浓厚的机构兴趣

跟踪 1000 多家对冲基金的 Insider Monkey 报告称，截至 2026 年第二季度末，有 119 家对冲基金投资组合持有 SpaceX。由于 SpaceX 于 6 月份才成为上市公司，因此没有可比的第一季度数据。空头利息很难用百分比表示，因为数据提供商使用不同的公众流通量计算，这就是为什么报告的空头流通量范围约为 1.24% 至 7.22%。两个数据集中的核心空头头寸相同，因此差异来自流通量计算，而不是卖空股票数量的差异。

由于大量资本支出的消耗仍然掩盖了近期的正收益，因此市场通过市销率的角度来评估该公司。该股的市销率为 85.5 倍，其估值体现在其航空航天和计算部门积极的营收扩张和长期货币化，而不是直接的净利润产生。

克莱默讨论的是太空探索技术公司（纳斯达克股票代码：SPCX）的新业务可能会发展成什么样，而不是该公司今天的收入。第二季度的数据显示了为什么这个机会引起了人们的关注：收入正在快速增长，人工智能合同已经产生了收入，并且连接业务已经产生了可观的营业收入。与此同时，SpaceX 正在斥巨资建设增长背后的基础设施，而 Starship 和轨道计算仍然面临着重大的执行和商业化风险。对于一家估值约为 2 万亿美元的公司来说，未来的可能性与当前产生的收益之间的差距仍然很大。

虽然我们承认 SPCX 作为一项投资的潜力，但我们相信某些人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。