NuScale Power ( SMR -5.29% ) 是一家专注于小型模块化反应堆（SMR）的核能源股。近年来，人们对 SMR 的兴趣激增，因为它们是人工智能行业快速增长的能源需求的潜在解决方案。

中小型反应堆本质上是微型核电站，与传统尺寸的核反应堆相比，其建造速度更快，前期成本更低。至少，SMR 开发人员是这么说的。

《华尔街日报》警告称：“中国和俄罗斯以外的开发商尚未完成小型模块化反应堆（SMR）的商业版本。”因此，SMR 领域如何发展以及该行业的成本和效率收益能否在现实生活中得到验证还有待观察。

纽约证券交易所代码：SMR

NuScale Power 即将推出的催化剂可能会为整个 SMR 行业注入活力

该行业命运的不确定性严重影响了 SMR 股票。 NuScale的股价在2026年已经下跌了40%以上。不确定性源于几个因素。

首先，正如《华尔街日报》所强调的那样，目前全球范围内只有两个 SMR 系统在运行。我们仍然不知道这些系统是否会被大规模采用。

其次，该行业已经面临大规模的合同失败。例如，2023年，NuScale经历了一个重大项目的取消，迫使一位行业分析师预测“NuScale项目的崩溃应该意味着小型模块化核反应堆的终结”。

最后，像 NuScale 和 Oklo Inc. ( OKLO -6.30% ) 这样的 SMR 股票从未实现盈利。负现金流预计在不久的将来仍将持续，使这些企业的财务生存能力受到质疑。

消除这些不确定性将大大有助于重振 NuScale 和 Oklo 等主要 SMR 开发商的股价。幸运的是，到 2026 年底，可能会出现一种可以缓解部分不确定性的催化剂。

去年 9 月，NuScale 的融资合作伙伴 ENTRA1 与美国主要公用事业公司田纳西河谷管理局合作，建设了一个 6 吉瓦的 SMR 系统。如果建成，它将是世界上最大的。那么，为什么 NuScale 的股价自公告发布以来下跌了 75%？由于上述的不确定性。市场似乎并不相信这个系统会被建立。考虑到 NuScale 过去的失败经历，这是一个合理的假设。

购电协议（PPA）将极大地改变市场情绪。购电协议是具有法律约束力的协议，承诺客户通常在未来几年或几十年内以预设价格从设施购买电力。如果签署PPA，NuScale可以保证未来的收入，从而可以开始项目建设。 NuScale 的首席财务官希望在今年年底前最终确定购电协议。

PPA 可能会提振 NuScale 的股价。有证据表明客户愿意合法地投入大量资金，这也将为整个 SMR 行业带来信心。事后看来，该购电协议的签署可能被视为长期采用 SMR 系统的主要催化剂。