要点
自从接替沃伦·巴菲特出任伯克希尔·哈撒韦（BRKA +0.24%）（BRKB +0.42%）首席执行官以来，格雷格·阿贝尔已完成两笔重大收购，但这些收购几乎未能削减其现金储备。在这两笔交易之间，伯克希尔共花费了165亿美元现金，约占其公布的2026年第二季度3655亿美元现金余额的4.5%。
只有时间才能证明，在阿贝尔的执掌下，伯克希尔是否会加大收购活动的力度，但今年的这两笔交易或许能让我们窥见阿贝尔未来几年可能采取的策略。
伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官格雷格·阿贝尔。图片来源：盖蒂图片社。
伯克希尔及其2026年的两项收购
首先，在一月份，伯克希尔完成了对OxyChem的97亿美元收购，该公司前身是西方石油公司的石化部门，而伯克希尔是西方石油的主要股东。分析师认为伯克希尔以低估值收购了该公司，但由于该交易有助于西方石油的去杠杆化努力，从长远来看，这可能对西方石油的股价有利。
随后，在五月，Taylor Morrison 同意了伯克希尔每股 72.50 美元的收购要约，以收购这家房屋建筑商。伯克希尔为收购这家上市公司支付了适度的 24% 收购溢价。当交易于七月完成时，Taylor Morrison 发布的一份宣布该事件的新闻稿指出，伯克希尔以 68 亿美元收购了流通股，并承担了额外的 17 亿美元未偿债务。
自完成Taylor Morrison交易以来，伯克希尔尚未提出另一项收购要约，但除了表明其未来可能推进的收购规模外，这两笔交易也让人得以洞察其在Abel领导下可能寻求的交易类型。
BRKB - 伯克希尔·哈撒韦
纽约证券交易所 · 截至美东时间 2026年11月5日上午11:15
OxyChem 和 Taylor Morrison 交易的关键要点
这两笔交易并非阿贝尔动用伯克希尔现金储备的唯一方式。例如，回想一下伯克希尔对谷歌母公司Alphabet的大规模追加投资，包括参与这家科技巨头100亿美元的二次发行，该发行募集了大量资金用于公司的人工智能基础设施扩张。该公司还投入数十亿美元用于回购股票，在2026年第二季度回购了估计价值45亿美元的股票。
最早可能在下周，伯克希尔就会提交最新的13F文件，披露其在上市公司中任何额外的重要新投资。而且，一如既往，公司可能会宣布一项新的收购。不过，就目前而言，做出以下假设可能是正确的。
首先，在收购方面，阿贝尔尚未偏离巴菲特所秉持的纪律原则。由于每笔交易的金额都低于100亿美元，伯克希尔的新任CEO并未试图通过进行巴菲特所说的“大象级收购”来标志自己的领导时代。
此外，鉴于伯克希尔正将泰勒·莫里森整合进其克莱顿地产集团子公司，阿贝尔可能比巴菲特更愿意寻求协同性交易。除了少数例外，这位奥马哈先知在收购公司后，会让它们继续独立运营。
然而，尽管变化可能正在酝酿，阿贝尔似乎在推动一种缓慢而稳健的转向，远离沃伦·巴菲特典型的投资方式。现有伯克希尔股东应为此感到欣慰，因为阿贝尔对巴菲特方法的微调可能有助于确保这家股市中坚力量不会停滞和衰落。