存储芯片股是 2026 年最大的赢家之一，但最近回吐了部分涨幅。美光 (MU +6.10%) 和闪迪 (SNDK +11.90%) 均较历史高点下跌约 20%，但我认为其中之一显然是更好的选择。
目前投资这两者中的哪一个最有意义？我们来看一下。
美光的网络比 Sandisk 更广
内存芯片主要有两种类型：NAND 和 DRAM。 DRAM 内存用于计算单元中以实现快速信息访问，并且仅由美光科技制造。 NAND 用于长期数据存储，Sandisk 和 Micron 都生产这种产品。每种类型的内存都供不应求，导致价格飞涨。
Micron 和 Sandisk 生产的 NAND 内存实际上没有太大区别。因此，它是一种商品化产品，因为人工智能超大规模处理器可以轻松更换装有 Sandisk 或 Micron 内存的存储设备，而不会损失性能。经济规律支配着商品化的产品，当需求高而供给低时，价格就会飙升。
这正是 2026 年发生的情况，因为人工智能超大规模处理器消耗了两种类型内存的所有可用内存容量。事实上，Sandisk 将最近一个季度的收入增长三分之二归因于价格上涨，而三分之一归因于产能增加。这种情况在不久的将来不太可能改变，因为新产能的上线需要一些时间。
美光在上次财报活动中告知投资者，存储芯片市场的“吃紧”现象将持续到 2027 年之后，这为这两家企业留下了充足的时间来发财。
但在这两者中，我更喜欢美光的商业模式。通过接触这两种类型的内存，如果另一业务获得足够的产能来解决需求短缺，它就可以在其中一个业务领域蓬勃发展。由于供应短缺，Sandisk 在 NAND 内存方面要么全有要么全无，这使得它更像是一项兴衰成败的投资。
因此，我将此类别授予美光科技。
获胜者：美光。
两家公司都增长太快，无法宣布谁是赢家
在最近几个季度，这两家公司的增长率简直令人难以置信。
YCharts 提供的 MU 收入（季度同比增长）数据
我们将在 9 月 30 日报告业绩时获得有关美光当前增长率的更多信息，但截至目前，Sandisk 略有领先。不过，这实在是令人吹毛求疵，因为这两种增长率都令人难以置信。
因此，我将宣布该类别平局。
获胜者：平局。
美光库存更便宜
从估值的角度来看，美光的股票比闪迪的便宜。
YCharts 提供的 MU PE 比率（远期）数据
尽管 7.26 与 6.18 的预期市盈率听起来差别不大，但当估值如此之低时，一个百分点的差异比数字上的差异要大得多。从这个角度来看，美光比 Sandisk 便宜 15%，考虑到这两家公司所处行业相似且增长速度几乎相同，这是一个相当大的利润。
我认为这对美光有利，使其成为彻底的赢家。
美光作为投资最有意义
尽管 Sandisk 的 2026 年总体表现更好，但美光科技的长期股票选择更好。通过涉足这两个存储领域，它比 Sandisk 有更好的机会在需求浪潮中保持更长久的发展。如果市场选择以平均市场估值（两倍以上）定价，它也有巨大的上涨空间，使该股目前成为一个强劲的选择。