投资者迈克尔·伯里(Michael Burry)因成功从房地产市场崩溃中获利而出名，他一直是投资人工智能(AI)股票的最大空头之一。他持有多只大型科技股的空头头寸，包括芯片巨头英伟达、内存制造商美光、AI运营平台Palantir以及埃隆·马斯克的特斯拉。在做空整个人工智能基础设施交易时，他还做空了 iShares Semiconductor ETF。
然而，伯里最近把他的负面观点提升到了一个新的水平，他呼吁股市可能会崩盘，让人想起1987年的那场崩盘。当时被广泛认为是基准指数的道琼斯工业平均指数被称为“黑色星期一”，在1987年10月19日创下了创纪录的22.6%的跌幅。这是长期牛市、利率上升、波斯湾国际紧张局势（听起来很熟悉）、计算机化交易的开始以及导致更多抛售的对冲策略经常被认为是导致崩盘的原因。
Burry 在 Substack 上的一篇文章中写道：“我仍然相信，我们有可能接近主要顶部，并可能出现 1987 年式的下跌，但标准普尔 500 指数创出新高可能会给市场带来新的资金。……请记住，波动性下降导致市场上涨，迫使波动率目标基金提高杠杆率，并让其他动量策略的杠杆作用发挥作用。”
尽管伯里在房地产市场崩溃方面取得了成功，但 1987 年那样的崩溃似乎不太可能再次发生。熔断机制的引入，即在市场严重下跌期间强制停止交易，有助于遏制恐慌性抛售，并防止此后发生类似的崩盘。与此同时，超大规模企业并没有放慢脚步。人工智能芯片和网络硬件的快速投资回收期，加上锁定的客户协议，继续证明他们积极的基础设施支出是合理的。与此同时，大多数人工智能股票看起来并不昂贵。
在此背景下，我认为对于普通投资者来说，最好的策略是坚持以平均美元成本投资指数交易所交易基金（ETF）。历史证明，在牛市和熊市期间持续购买指数 ETF 是一项伟大的财富积累策略。造成这种情况的一个重要原因是，市值加权指数基本上采用了优胜劣汰的策略，让赢家奔跑，让输家消失，从长远来看，这创造了奇迹。尽管今年早些时候人工智能基础设施股有所回落，但随着苹果等新领军企业的出现，标准普尔 500 指数仍保持强劲。
让我们看看我现在继续采用美元成本平均法的两只顶级指数 ETF。
先锋标准普尔 500 ETF
NYSEMKT：航班
很少有主动管理型基金能够长期持续跑赢标准普尔 500 指数。因此，人们可以做出的最明智的决定之一就是通过美元成本平均法与指数一起投资于低成本 ETF，例如 Vanguard S&P 500 ETF (VOO +0.25%)。
该ETF由500只最大的美国股票组成，为投资者提供顶级公司的即时投资组合。该ETF多年来表现强劲，过去十年平均年回报率超过15%。如果您只投资一只 ETF，鉴于其长期表现和多样性，这是您的最佳选择。
景顺QQQ信托
纳斯达克股票代码：QQ
在过去二十年的大部分时间里，成长股和科技股帮助引领市场走高，这使得 Invesco QQQ Trust (QQQ +0.73%) 成为长期美元成本平均投资的另一个绝佳 ETF 选择。该 ETF 追踪以科技股为主的纳斯达克 100 指数，其表现一直优于标准普尔 500 指数，在过去 10 年中，以 12 个月滚动基准计算，88% 的时间表现优于标准普尔 500 指数。
尽管不像标准普尔 500 指数那样多元化，但该 ETF 的表现一直非常出色，在过去十年中产生了 20.4% 的年回报率。这是很难被击败的，而且随着技术创新曲线的陡峭，它可能在未来十年继续跑赢大盘。