UiPath (PATH) 的交易价格约为 14 美元，比去年的高点低约 29%，过去一个月下跌了 11.7%。它的结果并不是那样做的。下跌是最近发生的：该股在过去三个月中仍上涨了 34.5%，在过去 12 个月中，其回报率为 18.9%，而标准普尔 500 指数为 17.0%。重要的是这样的股票在真正的冲击中下跌了多少。
令人担忧的不是前景的提高
UiPath 的 2027 年第二季度财报上调了这一前景。管理层目前预计 2027 财年收入约为 17.9 亿美元，高于其在 2027 年第一季度财报中给出的范围。分析师不断向管理层提供的并不是这种指导。问题在于通用人工智能模型是否会变得足够好，从而使 UiPath 的确定性自动化价值降低。
管理层的答案是，人工智能推理是概率性的，而且大规模时成本高昂。它说，许多企业流程不需要在每一步都进行推理：它们需要精确性，每次都以尽可能低的成本得到相同的结果。
UiPath 获得三年来最好的运营利润
过去 12 个月的营业利润率为 8.9%，是三年来的最高水平，与平均水平 -6.2% 相去甚远。 2027 财年第二季度是其连续第四个季度实现 GAAP 利润。同 12 个月的收入为 17.2 亿美元，增长 15.0%，而三年平均增长率为 14.5%。增长趋势保持不变。
其背后的工作却乏善可陈。编码代理现在构建并修复客户过去用手写的自动化，公司从这些代理及其前沿部署的工程师得到的初步结果表明，节省的工作量接近 60%。战争部扩大了合作伙伴关系，以实现关键审计和对账工作的自动化，新的合作伙伴关系将 UiPath 的测试产品 Test Cloud 嵌入到 Cognizant 的测试服务中。
当市场崩溃时，UiPath 下跌了多少？
自 2021 年以来，UiPath 经历了五次市场冲击，从高峰到低谷平均下跌 30%，而标准普尔 500 指数则下跌 13%。最严重的是 2022 年的通胀冲击和美联储紧缩，达到 75%。如果你的十分之一的钱下跌 75%，你所拥有的一切就会损失约 8%，五分之一的钱则损失约 15%。
当库存回来时，等待时间很短。在它摆脱的冲击中，从低点回到旧高点的中位等待时间约为一个月。最慢的是 2025 年关税冲击之后，大约需要六个月的时间。 2022 年的下跌是一个无法愈合的下跌：UiPath 从未恢复到冲击前的高点，并且仍低于该水平约 69%。
所以个人资料很尴尬。这是一项收入超过多年来的业务。其股价跌幅是大盘的两倍多，且仍低于 2022 年冲击前创下的高位。调整仓位是为了下跌，而不是为了利润。
底层你还能拥有UiPath吗？
大多数人在事情发生之前都会说“是”。这取决于你持有多少，那周还有什么下跌，以及你在钱回来之前是否需要这笔钱。立即权衡这一点就是投资组合的目的，也是为什么 Trefis 高质量投资组合是构建而不是挑选的。如果您更愿意判断价格而不是仓位，我们的《下跌买家手册》将对下跌的股票进行排序，然后从持续下跌的股票中恢复过来。低价本身并不能证明什么。该投资组合有着超过三大指数的记录。
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