美光科技 (MU +1.87%) 度过了美好的一年。截至 2026 年，该股已上涨约 230%，成为今年标准普尔 500 指数中表现第四好的股票。通常情况下，你应该在股票出现这样的上涨之前买入它，但即使在上涨之后，我也决定在美光建仓。
为什么？美光科技的一些旧倾向似乎已成为过去。
美光正在采取措施减少其周期性
美光生产存储芯片，众所周知，该行业具有周期性。一家存储芯片制造商与另一家存储芯片制造商之间没有太大区别，因此美光科技没有定价权。当您考虑购买售后拇指驱动器或升级计算机的 RAM 时，您可以看到这一点。所有组件都大致相同，但真正重要的是您可以以多便宜的价格购买它们。
市场会经历起起落落的需求周期，当需求波动时，美光科技及其同行的日子就会好起来。但当经济低迷时，他们会陷入库存过剩的困境，无法销售任何新产品，因此公司和库存都会陷入困境。
目前，由于人工智能的大力发展，我们正处于有史以来最大的内存需求浪潮之中。两种类型存储芯片（DRAM 和 NAND，均为美光公司生产）的所有可用产能目前均已耗尽。每家存储芯片公司都表示需求远远超过产能，导致价格飞涨。
MU - 美光科技
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 15 日美国东部时间下午 4:00
人们担心这种需求浪潮最终会消退，使美光的处境比现在糟糕得多。然而，美光正在采取措施减轻最终经济衰退的严重程度。美光现已与客户签署了几项协议，设定了存储芯片的底价和上限价格，这将稳定市场。此外，这些都是照付不议协议，因此美光已锁定了到 2030 年预计 35% 的收入。这是朝着结束美光业务周期性迈出的一大步，因为美光现在更像是一个真正的供应商，而不仅仅是一个商品经销商。
另一项进展是，美光科技正在与 Nvidia 合作，为其 GPU 创建业界首款定制内存芯片。这将彻底改变美光与全球最大内存买家之一的关系，这对美光来说是一件好事。
总体而言，美光已采取措施稳定其业务并减少对周期性需求的依赖。但问题仍然存在：人工智能需求浪潮何时结束？
人工智能的扩展刚刚扩展
大多数投资者认为 2030 年人工智能发展可能会放缓，但美光科技刚刚告知投资者，其一些客户在 2031 年之前签署了交易，这表明时间框架更长。此外，情况在好转之前会变得更糟。
2026 年，存储芯片市场的状况对买家来说非常糟糕，需求远远超过供应。然而，美光管理团队指出，由于供应不足，2027 年和 2028 年情况将进一步恶化。虽然美光正在努力让新产能投入运行，但要到 2027 年中期和 2028 年才能提供大量供应。这意味着即使在 2026 年实现了如此多的收入增长之后，未来几年收入仍将保持强劲增长。
所有这些加起来，至少在本世纪末，这只股票的表现应该像普通的大型科技股一样。虽然我是一名长期投资者，但市场的目光短浅得多，所以这给了我足够的时间来投资一家随着人工智能建设的加强而必然继续增长的公司。我很高兴拥有美光科技的股票，并相信它们在未来几年将带来高额利润。
但我也会密切关注存储芯片市场状况，如果情况恶化，我将不再持有该股票。