GLP-1市场火热已久，但幕后的事情却更加激烈。丹麦医疗保健公司诺和诺德 (Novo Nordisk) (NVO 0.41%) 和美国大型制药商礼来 (Eli Lilly) (LLY +2.30%) 一直在美国庞大的 GLP-1 市场争夺霸主地位。
截至周二上午，这场不和已正式进入法庭，诺和诺德宣布已向联邦法院对其竞争对手提起诉讼。
GLP-1 Ozempic 和 Wegovy 的制造商 Novo 声称，礼来为其竞争 GLP-1 品牌 Mounjaro 和 Zepbound 的广告依赖于“欺骗性广告”，在市场上造成了“广泛的混乱”。
该诉讼要求礼来公司撤回其“在所有平台上进行误导性比较广告”以及其他要求。
以下是该诉讼的其他指控以及它可能对两只股票产生的影响。
苦涩的竞争对手
Novo 和礼来公司都在竭尽全力地争夺美国庞大（且利润丰厚）的 GLP-1 市场的主导地位。
专门从事糖尿病护理的诺和诺德 (Novo Nordisk) 于 2018 年在美国以 Ozempic 品牌发布了 GLP-1 索马鲁肽，作为糖尿病治疗药物。当它被证明对减肥有效时，Novo 于 2021 年开始以 Wegovy 品牌将其作为减肥疗法进行销售。
与此同时，礼来公司正在开发另一种 GLP-1，tirzepatide，该药物于 2022 年作为 2 型糖尿病治疗药物 Mounjaro 上市，并于 2023 年作为减肥药物 Zepbound 上市。
随着这些减肥药的巨大潜力变得显而易见，两家公司的股票在 2018 年至 2024 年期间都大幅上涨。但在 2024 年 12 月，一项名为“SURMOUNT-5”的头对头临床试验表明，礼来公司的 Zepbound 提供了优于 Novo 的 Wegovy 的减肥效果。
此后，礼来公司的股价上涨了 42.7%，而 Novo 的股价则下跌了 53.8%。但新的诉讼让 Surmount-5 的面对面审判重新成为人们关注的焦点。
主要财务指标
“全国性的欺骗性广告模式”
除其他问题外，Novo 还反对礼来公司在其当前广告中使用 2024 年 SURMOUNT-5 试验的数据。
SURMOUNT-5试验发现，服用10毫克或15毫克剂量Zepbound的患者在72周后平均体重减轻了20.2%（约50磅），而服用1.7毫克或2.4毫克剂量Wegovy的患者在同一时间范围内仅平均减轻了13.7%体重（约33磅）。 Wegovy 剂量比 Zepbound 剂量小得多，因为那是当时 FDA 批准的最大剂量。
但今年 3 月，FDA 批准了 7.2 毫克剂量的 Wegovy：比 SURMOUNT-5 试验中研究的 2.4 毫克剂量高出三倍。在临床测试中，这种较高剂量的 Wegovy 在 72 周后平均体重减轻了 19%（约 47 磅）：几乎与 Zepbound 的 SURMOUNT-5 性能相同。
诺和诺德称这种未能解释新的、更高剂量的 Wegovy 的行为是“一种全国性的欺骗性广告模式，利用过时的研究来迷惑消费者。”
礼来公司则发表声明，表示“坚定支持我们的广告”，并相信头对头临床试验是“比较药物的黄金标准”。 SURMOUNT-5 试验是迄今为止唯一直接比较 Wegovy 和 Zepbound 的研究。
对投资者意味着什么
美国GLP-1市场预计到2030年将达到1000亿美元，诺和诺德和礼来公司正在激烈争夺霸主地位。
Novo 正在要求美国新泽西州地方法院（该公司在新泽西州提起诉讼）对这些广告发布永久禁令，命令礼来公司发布纠正性广告，并判给未具体说明的金钱赔偿。
我不是律师，这里还有很多不清楚的细节，所以我无法预测结果。但考虑到礼来公司广告中的头对头比较在 3 月份之前都是准确的，潜在的货币影响可能很小，特别是考虑到礼来公司在过去 12 个月里带来了 104 亿美元的自由现金流。
现在，如果法院裁定 Lilly 不能再在未来的广告中声称 Zepbound 比 Wegovy 更有效，这对 Novo 来说将是一场胜利。凭借其庞大的资源，礼来公司肯定会推出有效的替代广告活动。但这可能有助于 Novo 开始改变人们对 Zepbound 是优质减肥药的看法。
但总体而言，这不太可能对两只股票产生重大影响。