Rivian Automotive (RIVN) 的赢家是 R2 入门级 SUV，该车在 2026 年第三季度的销量超过了其他车辆。然而，Rivian 股价在过去一年下跌了 8.0%，而标准普尔 500 指数回报率为 13.7%。看涨者可能指望 R2 来降低每辆车的制造成本，管理层表示该模型已经发挥了作用。那么，什么因素仍然会推高 Rivian 的成本呢？
Rivian 正在为内存和商品支付更多费用
Rivian 购买的零件越来越贵。管理层在 10 月 29 日的 2026 年第三季度电话会议中提出了这个问题，并指出宏观和地缘政治因素正在增加成本和不确定性。管理层表示，该团队正在努力管理供应链风险以及不断上涨的商品和内存成本。管理层补充说，核心零部件成本上升损害了盈利能力，预计他们将继续这样做。
在提问环节，管理层表示，大宗商品价格远高于预期，其中内存起着非常重要的作用。 Rivian 正在寻找其他方法来抵消这些成本，以便仍然能够交付其宣布的内饰，其价格从基础内饰 45,000 美元到顶部约 57,000 美元不等。这表明 Rivian 宁愿承担更昂贵零件的成本，也不愿提高价格。
较高的零件成本会影响 Rivian 的多少？
零部件成本上涨打击了 Rivian 的汽车销量，该销量占其 2025 财年收入的 71.1%。当年汽车收入下降了 14.6%。然而，到 2026 年第三季度，这一数字达到 15.5 亿美元，同比增长 36%。 Rivian 在该季度仍以 8000 万美元的毛亏损出售这些车辆，导致该公司没有车辆毛利润来消化更高的零部件成本。
截至 11 月 9 日收盘，Rivian 股票的交易价格是过去 12 个月销售额的 3.1 倍，与标准普尔 500 指数的倍数相同。其市盈率没有意义，因为 Rivian 在这 12 个月中亏损了 29.7 亿美元。该股收盘价比去年最高收盘价低 37.6%。即便如此，对于一家仍然亏损的公司来说，R2 的价格似乎会降低车辆成本。
Rivian 持有者应该有多担心？
Rivian 持有者应该将更昂贵的零件视为一种真正的风险，但到目前为止这是一个缓慢的风险。 2026 年第三季度，车辆毛损失比去年同期减少 5000 万美元。管理层表示，这主要来自于单位利润率更高的交付量、更多的监管信贷和关税退款，但部分被提高 R2 的成本所抵消。管理层预计，本季度因低于满负荷生产而产生的产能提升成本约为 1.2 亿美元，并预计随着 Rivian 规模的扩大，其中部分成本将会减少。这种改进部分来自积分和退款，而不是更便宜地制造车辆。尽管如此，报告的亏损收窄，而零部件价格却上涨，因此目前零部件成本上涨并没有扭转 Rivian 的进步。
管理层仍预计汽车业务将在 2026 年底前实现毛利润，尽管不是整个第四季度，而且还预计零部件成本上涨将继续损害盈利能力。 Rivian 2026 年第四季度的汽车毛利润是值得关注的数字，预计将于 2027 年 2 月发布报告。
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