在接下来的几个月里，大多数美国上市公司将公布截至 9 月 30 日的季度的运营业绩。投资者目前正在努力应对一些不利因素，包括通胀率上升、利率上调，甚至 Anthropic 和 OpenAI 等实验室的人工智能 (AI) 开发可能放缓，因此本财报季正值关键时刻。
此外，标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.59%) 的席勒周期调整市盈率 (CAPE) 为 41.8，这是继 2000 年互联网泡沫顶峰之后的第二高估值，因此强劲的企业业绩可能是维持当前牛市所必需的。
Netflix ( NFLX -1.77% ) 股票目前的交易价格比历史最高点低 48%，它是进入本财报季的少数几家估值极具吸引力的主要科技公司之一。这家流媒体巨头将于 10 月 20 日公布第三季度业绩。这就是为什么我预测他们将引发其股票复苏。
华尔街对 Netflix 股票的看法不佳，但分析师仍集体看好
Netflix 拥有超过 3.25 亿付费用户，使其成为全球最大的电影和电视节目流媒体平台。该公司享有规模经济，因此它的利润很高，而大多数竞争对手仍在亏损。这有几个优点：Netflix 可以在内容创作和许可以及广告上投入更多资金，并且有能力以不同的价格提供多个订阅级别。
但在过去的几个月里，高盛、巴克莱和富国银行等大公司的华尔街分析师纷纷下调了 Netflix 股票的目标价，理由是担心参与度下降以及内容可能疲弱，从而影响收入增长。其中一些已纳入管理层的最新预测，该预测表明该公司的收入有望在 2026 年仅增长 13%，达到 512 亿美元（处于指导范围的中点）。
然而，Netflix最有前途的增长引擎仍处于起步阶段。 2022 年末，该公司推出了价格实惠的订阅套餐，价格为每月 8.99 美元，远低于标准套餐（每月 19.99 美元）和高级套餐（每月 26.99 美元）。尽管价格较低，但随着时间的推移，这些会员会变得更有价值，因为他们必须在节目期间观看广告，而且随着观众群的增长，Netflix 可以对每个广告时段收取更高的费用。
在提供该服务的国家/地区，广告级订阅通常占新注册用户的一半以上，因此它引起了客户的共鸣。到 2025 年，仅向企业销售广告位的收入就增加了一倍多，达到 15 亿美元。管理层表示，到 2026 年，该业务有望再次翻倍，达到 30 亿美元。这个数字未来可能会大幅增长，特别是因为 Netflix 现在在现场活动期间向所有级别的用户展示广告，并且目前正在现场活动中进行大量投资。
因此，随着 Netflix 更多地专注于广告，华尔街的一些担忧可能会在长期内得到解决，这或许可以解释为什么《华尔街日报》追踪的 54 名分析师中，有 32 名仍将 Netflix 股票评为买入。其他 4 名分析师属于增持（看涨）阵营，17 名分析师建议持有，只有 1 名分析师建议卖出。此外，他们的平均目标价为 92.21 美元，表明该股在未来 12 个月内可能上涨 31%。
截至 10 月 20 日，Netflix 股票估值颇具吸引力
考虑到 Netflix 股价已较历史高点下跌 48%，目前交易价格接近 52 周低点，在 10 月 20 日发布第三季度报告之前，预期已经受到抑制。管理层对 2026 年收入前景的向上修正或广告业务的积极更新可能足以引发反弹，特别是考虑到该股估值颇具吸引力。
根据 Netflix 过去 12 个月的每股收益 3.18 美元，该公司股票的市盈率 (P/E) 仅为 21.9，远低于其五年平均水平 39.1。它还比标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数便宜，后两者的市盈率分别为 23.3 和 34.6。
YCharts 提供的 NFLX 市盈率数据
Netflix 认为，自己在流媒体订阅、广告、游戏等领域的 6700 亿美元全球机遇中只抓住了 7%，这表明其长期增长潜力大有可为。因此，虽然即将发布的第三季度报告可能会扭转股价，但关注未来五年（或更长）的投资者可能会获得最大的回报。