谁不喜欢股票分割？能量饮料巨头 Monster Beverage (MNST +1.92%) 最近宣布进行 2 比 1 的股票分割，这是该公司自 2005 年以来的第六次股票分割。截至 7 月 24 日收盘后的股东将在 8 月 10 日收盘后获得 100% 的股票股息。该股票将于 8 月 11 日开始以其分割调整后的价格进行交易。
尽管股票分割不会影响公司的财务状况，但投资者喜欢它们，因为它们通常发生在事情进展顺利的情况下。事实上，怪物饮料一直是一个怪物。自 2005 年以来，该股已上涨超过 24,000%。
但真正的问题是，该股未来会怎样？以下是 1,000 美元的投资在五年内可能会是什么样子。
股票分割背后的数学原理
假设您在 7 月 24 日收盘前以每股 100 美元的价格向 Monster Beverage 投资了 1,000 美元，并且在股票分割发生时，股票仍以相同价格交易。您的投资仍价值 1,000 美元。但是，您现在拥有 20 股，每股价值 50 美元，而不是 10 股，每股价值 100 美元。
请记住，股票分割会根据股票数量的变化按比例影响公司的每股指标。因此，每股收益 10 美元的股票在 2 比 1 分割后每股收益将是 5 美元，但股票数量会是原来的两倍。股票分割只是关于公司如何在投资者之间分配蛋糕。馅饼的实际大小不会改变。
5年后Monster股票会在哪里？
Monster Beverage 的盈利增长和估值将直接影响该股的回报。目前，该公司股价的交易价格是过去 12 个月盈利的 45 倍，远高于 37 倍的 10 年平均市盈率。此外，分析师预计未来三到五年盈利每年平均增长 13%。这是稳健的增长，但可以公平地说该股估值过高。
我假设 Monster 的增长符合分析师的预期，即未来五年增长 13%。我还将使用分割调整后的数字。因此，Monster 的收入将如下所示：
数据来源：Ycharts。作者的计算。
由于即将进行的 2 比 1 拆股调整该股票目前的股价为 93.50 美元，因此该股的交易价格为 46.75 美元。现在，我假设到第五年，Monster Beverage 的长期平均市盈率为 37。这使得该股第五年的股价为每股 70.30 美元，比现在的水平高出大约 50%——同样是在分割调整的基础上。
这并不引人注目，但怪物在这里看起来确实很贵。尽管股票分割很有趣，但估值对股票回报更重要。