伯克希尔哈撒韦公司 ( BRKA -0.48% ) ( BRKB -0.41% ) 首席执行官格雷格·阿贝尔周三从东京参加了 CNBC 的“Squawk Box”节目，最详细的答案涵盖了他最了解的业务。阿贝尔在一月份接替沃伦·巴菲特担任首席执行官之前，多年来一直负责伯克希尔哈撒韦的能源业务。
因此，当话题转向人工智能 (AI) 数据中心及其所需的电力时，他给出了具体细节。
他的信息附带了一个条件。伯克希尔想要获得超大规模企业的业务（建设这些数据中心的大型云公司），但前提是不能损害其公用事业公司的其他客户。这个指标很重要，因为能源业务是伯克希尔今年增长较好的业务之一，上半年收入约为 20 亿美元。按照这些条件，伯克希尔能够获得多少增长？
阿贝尔的条件
阿贝尔在接受 CNBC 的贝基·奎克采访时表示，伯克希尔在扩建中的角色是提供电力和电力，而不是拥有数据中心本身。他表示，该公司从一开始就遵循相同的基本原则运营，并与超大规模企业、州长和州监管机构分享这些原则。
“如果对我们其他客户的费率没有影响，我们有兴趣为这些超大规模企业提供服务，”阿贝尔说。 “事实上，我们几乎已经采取了这种方法。必须为我们的客户带来净收益。”
其他条件以社区为中心。他们必须了解项目对水的影响，阿贝尔说，随着行业限制用水，这种影响变得更容易管理。
他们首先必须想要那里的设施。在阿贝尔看来，数据中心必须受到其所在社区的欢迎。
爱荷华州已经展示了“是”的样子
爱荷华州是伯克希尔中美能源公司运营所在地，值得关注。值得注意的是，去年数据中心占公用事业负载的 8% 左右，Abel 表示，更多的数据即将出现。
伯克希尔的公用事业业绩正在与这一负荷一起攀升。该公司美国公用事业公司第二季度的税后收益同比增长 38%，达到 5.97 亿美元，2026 年上半年同比增长 11%。截至 6 月份，这些公用事业公司的零售量增长了约 3%，其中爱荷华州公用事业公司 MidAmerican 的零售量增长了 6%。在零售量增加的帮助下，本季度电力公司利润率（收入减去能源成本）同比增长 8%。随着时间的推移，整个细分市场也在加速发展。在第一季度盈利大致持平后，伯克希尔哈撒韦能源公司第二季度盈利同比增长 27%，达到 8.91 亿美元。
这种增长需要资本，而伯克希尔正在花掉这些资本。该公司上半年资本支出为 106 亿美元，其中 67 亿美元用于能源业务和 BNSF 铁路。这两个部门预计 2026 年剩余时间将增加约 86 亿美元。
对于受监管的公用事业公司来说，支出就是增长。毕竟，利率很大程度上是为了收回成本加上投资资本回报而设定的，因此每个通过阿贝尔标准的数据中心项目都会增加公司的收入基础。
增长案例能否经受住阻力？
亚伯确实指出了一件可能会减慢这一速度的事情。
“美国各地的社区都存在更多的阻力，”他说。
长期以来，他一直认为能源将成为扩建的制约因素，他将社区的反应描述为除此之外的挑战。
不过，到目前为止，伯克希尔还没有因为这一阻力而损失一处能源基础设施工地——阿贝尔说，迄今为止还没有一个项目被拒绝，建设仍在继续。
纽约证券交易所代码：BRKB
我认为条件正是原因所在。如果一家公用事业公司能够告诉监管机构，超大规模电力公司不会得到其他人的电费补贴，那么这种阻力的目标就更难了。阿贝尔补充说，在爱荷华州，这些项目支付的财产税是学校和当地服务的重要资金来源。
当然，无论条款如何，在错误的州或社区拒绝的暂停仍然可能导致项目停滞。而且公用事业公司不会每个季度增长 38%——第二季度的增长得益于生产税收抵免，从这里开始比较可能会变得更加困难。
但最终，我认为阿贝尔的利率条件与其说是对增长情况的限制，不如说是对增长情况的实质限制。伯克希尔哈撒韦公司的负载符合资格，可以在需要它的州服务数十年。它投入了数十亿美元的资金支持监管机构没有理由反对的项目。
去年，数据中心约占伯克希尔爱荷华州负载的 8%。按照阿贝尔的说法，这一比例还可以继续攀升。