要点
亚马逊（AMZN +2.06%）凭借其全球领先的电子商务业务成为科技巨头。该部门继续在亚马逊的故事中发挥关键作用。但近年来，另一项业务已成为该公司的主要利润驱动力，而其增长可能才刚刚开始。
我说的是亚马逊网络服务（AWS），亚马逊的云计算部门。它是全球第一大云提供商，在人工智能 (AI) 革命中收入猛增。重要的是，核心非人工智能服务的收入仍然强劲，并且在过去几个季度中，出现了新的收入驱动力。这就是定制芯片业务。
随着这些令人兴奋的业务蓬勃发展，五年后亚马逊将走向何方？让我们来看看吧。
亚马逊的零售业务推动收入
如前所述，亚马逊最初是一家电子商务公司，如今这项零售业务仍然推动着收入。例如，最近一个季度，美国和国际零售业占亚马逊 2010 亿美元总销售额的 77%。近年来，AWS 在这方面取得了长足的进步，本季度的年化收入达到了 1840 亿美元。
公司纷纷涌向 AWS 来满足他们的人工智能需求，从芯片到大型语言模型，甚至称为 Amazon Bedrock 的完全托管系统。客户可能会使用英伟达等领先厂商的芯片，但他们也可能会选择亚马逊内部设计的芯片。这是通过亚马逊的定制芯片业务实现的，包括流行的 Graviton 和 Trainium 芯片。 Graviton 是一种中央处理单元 (CPU)，是所有计算机中都存在的一种芯片，而 Trainium 是专门为人工智能设计的。
在这里，消息特别明亮。对亚马逊自产芯片的需求猛增，Graviton 和 Trainium 第三季度的收入承诺比去年同期增长了 20 倍。该芯片业务的收入增长继续以三位数的速度攀升。
所有这些都为亚马逊带来了另一个潜在的巨大收入机会：推出自己的独立芯片业务。如今，这些芯片可以通过 AWS 获得，但客户要求 Amazon 在 AWS 之外也提供这些芯片。亚马逊表示，预计将于明年晚些时候与 Trainium 合作实现这一目标。
借助亚马逊的芯片，客户节省了数十亿美元
这可能为亚马逊提供新的收入驱动力和增长关键，因为其芯片已经清楚地证明了自己，并且对芯片的需求应该保持强劲，因为代理人工智能（该领域的下一个主要增长领域）需要它们。
亚马逊开发了自己的芯片，以合理的成本为客户提供优质的产品：该公司表示，客户在最近一个季度仅通过使用其定制芯片就节省了超过 20 亿美元。即使该公司推出了新一代芯片，对早期版本的需求仍在继续增长。
现在，让我们考虑一下亚马逊五年后的发展状况。亚马逊并不总是公布其业务各个方面的数据，但我们知道定制芯片业务第二季度的年收入运行率超过 250 亿美元。总体而言，我们知道 AWS 对人工智能和非人工智能服务的需求正在飙升，以至于亚马逊首席执行官安迪·贾西 (Andy Jassy) 预测 AWS 将在 5 到 10 年内成为一个万亿美元收入的业务。
因此，根据这样的预测，在当前需求和未来人工智能潜在增长的支持下，亚马逊的年收入从去年的 7160 亿美元，很可能在五年后超过 1 万亿美元。
AMZN-亚马逊
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 3 日美国东部时间下午 4:00
确实，与此同时，人工智能的建设成本高昂，可能会继续影响自由现金流。这可能会给亚马逊的股价带来压力，因为一些投资者可能不喜欢看到这种模式。我们已经看到了这一点，自 8 月初以来，亚马逊的股价下跌了 15%。但着眼长远很重要，人工智能的机会是亚马逊不能错过的机会。
人工智能已经帮助该公司提高了收入，随着亚马逊最新的数据中心在未来几年上线，该公司应该能够开始将其货币化。同时，独立芯片业务也可能带来重要推动。
所有这些都意味着，五年后，亚马逊可能会从其人工智能投资中获得越来越大的回报——这对股东来说是个好消息。