投资者总是至少有一只眼睛关注利率，但在美联储本月初上调联邦基金利率后，利率又回到了中心舞台。与此同时，美国国债收益率飙升，从抵押贷款利率到信用卡年利率都随之上升，加大了投资者的压力。

在此背景下，希望从利率上升中获得一些缓解的投资者周三得到了一份礼物，因为美联储首选的通胀指标个人消费支出（PCE）指数8月份的数据低于预期。

PCE 发生了什么

8月份PCE同比增长3.4%，与7月份持平，较5月份峰值3.8%呈下降趋势。

但更重要的是，8月份PCE远低于预期的3.7%，显示分析师高估了未来加息的可能性。粘性通胀一直是美联储加息的最大原因，新任美联储主席凯文·沃什承诺抑制通胀，通胀五年来一直高于美联储2%的目标。

不包括波动较大的食品和能源类别的核心 CPE 为 3%，与 6 月和 7 月持平，但低于 3.3% 的普遍预期。换句话说，即使预期通胀率已经走高，通胀率似乎仍保持稳定。

PCE数据对今年加息意味着什么

根据期货定价，市场迅速适应了凉爽的PCE数据，加息25个基点至4%-4.25%的可能性从昨天的51%下降至仅37%。一周前，这一比例为70%，表明再次加息的预期已大幅下降。

值得注意的是，PCE 数据只是央行在 10 月 27 日至 28 日举行的下一届联邦公开市场委员会会议上将考虑的几个问题之一。

周五，我们还将公布9月就业报告，10月晚些时候，消费者价格指数（CPI）将出炉，这可能会影响美联储，因为下一份PCE报告将在美联储会议后出炉。

这对投资者意味着什么

尽管加息预测大幅调整，但标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.56%) 周三仅小幅上涨，上午晚些时候上涨 0.5%，并且在 PCE 报告首次发布时确实出现了上涨。

纳斯达克综合指数同时上涨 0.9%，但科技股也可能因昨天白宫人工智能高管会议而受到提振，该会议最终达成了在人工智能安全方面合作的协议，尽管没有任何正式规定。

今天的涨幅表明，利率降低或不加息的前景将提振股市，但这只是影响市场的几个因素之一，人工智能仍然是最主要的力量。

投资者应关注周五的失业率和下一份消费者物价指数报告，以了解美联储是否加息的更多迹象，但在其他条件相同的情况下，通胀降温对股市来说是一个看涨信号。