Bloom Energy ( BE -11.26% ) 再次实现了井喷式季度业绩，超出了预期，利润增长速度快于销售额增长速度。然而，其股价在公布财报后暴跌，截至周五中午下跌超过 12%。
该公司销售固体氧化物燃料电池服务器，可在客户现场将天然气转化为电力。人工智能 (AI) 数据中心迫切需要这一点，因为现有电网需要数年时间才能建立额外的容量。
Bloom Energy 可以绕过电网，迅速为超大规模企业和数据中心运营商提供清洁、可靠、24/7 的电力。去年，它在 55 天内向 Oracle (ORCL +1.69%) 交付了完整的燃料电池系统。这家科技巨头对此印象深刻，今年早些时候将合作伙伴关系扩大至 2.8 吉瓦 (GW)。
那么，布鲁姆能源股票发生了什么？为什么它会像石头一样暴跌——截至本文撰写时，一个月内下跌了 30%？
丰收的季度和 2027 年展望
第三季度收入同比飙升 138%，达到创纪录的 12 亿美元。 Bloom Energy 向客户提供的燃料电池系统产品销售额首次在一个季度内突破 10 亿美元。
利润增长更快。调整后营业利润率从 8.9% 跃升至 23.1%，收入增长了一倍多，而营业费用仅增长 26%。首席财务官西蒙·爱德华兹 (Simon Edwards) 补充说，该季度的营业收入超过了 Bloom 2025 年全年的收入。
随后，管理层今年第三次上调了全年收入预期。目前预计 2026 年收入将达到 45 亿美元，增长约 122%。
关键在于：今年早些时候，Bloom Energy 预计今年收入增长“适度”60%。在短短几个季度内，其发展轨迹就增加了一倍多。
那么是什么伤害了该股呢？我发现的唯一可能让投资者恼火的指标是现金消耗。 Bloom Energy 第三季度自由现金流为负 1.81 亿美元。
BE-布鲁姆能源
纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 23 日美国东部时间下午 2:42
投资者应该担心吗？几乎不可能，因为上下文就是一切。
布鲁姆能源股票值得买入吗？
需求呈爆炸式增长，因此 Bloom Energy 上季度花费了 1.53 亿美元来尽快扩大产能。数据中心是分阶段建设的，Bloom 在每个阶段都准备好了服务器，因此运营商无需等待。
对于数据中心来说，速度就是一切。
任何数据中心都会随之而来。在最近的一次会议上，Nvidia (NVDA -0.14%) 首席执行官黄仁勋解释了建设 1 GW 设施的成本为 500 亿美元，而仅仅推迟建设该中心三个月就可能意味着 100 亿美元的收入损失。
无论是零售店的 150 千瓦系统还是 1 吉瓦的大规模部署，Bloom Energy 都有能力。这正是全球资产管理巨头布鲁克菲尔德资产管理公司 (BAM -1.07%) 最近将与 Bloom Energy 的融资协议从 50 亿美元扩大到令人瞠目结舌的 250 亿美元的原因。
管理层表示，积压订单的增长速度甚至快于收入的增长速度。计算一下：我们现在已经知道收入增长的速度有多快。我预计，当管理层披露积压订单数量并发布 2027 年指导时，Bloom Energy 将在下个季度取得成功。因为，作为首席执行官 K.R.斯里达尔表示，该公司正在“在需要的地方、需要的时间提供清洁且始终在线的电力”。