美光科技 ( MU -2.05% ) 刚刚在人工智能领域发布了一些重磅消息：其客户预计他们对内存的巨大需求至少会持续到 2031 年。这个日期过去是 2030 年，但随着人工智能的不断发展，美光的客户正在延长与它的交易，以在更长的时间内锁定对内存芯片的访问。
但这并不是美光在 9 月 30 日发布的收益报告中向投资者抛出的唯一重磅炸弹。报告中还有很多其他花絮，使得该股值得强烈买入。
内存行业的景气周期还能持续多久？
美光生产内存芯片，这是高度商品化的产品。在每一代技术中，一位芯片设计师与另一位芯片设计师制作的技术之间没有太大差异。这意味着科技公司可以从一个供应商转向另一个供应商，而不会遇到技术障碍，或者从多个供应商那里获取内存以获得他们需要的东西。然而，2026年存储芯片行业却发生了一件意想不到的事情：供应告罄。
主要由于人工智能数据中心建设的快速步伐，现在对存储芯片的需求远远大于供应，因此存储芯片的价格飙升。制造商的投入成本没有太大变化；由于供求规律，存储芯片公司可以自由地提高价格，而且他们已经这样做了。这对美光及其同行的财务产生了巨大影响，并反映在美光 2027 财年第四季度（截至 9 月 3 日）的业绩中。
本季度收入为 542 亿美元，高于上季度的 415 亿美元和去年同期的 113 亿美元。这是令人难以置信的增长，而且美光预计下季度收入将达到 615 亿美元，未来还会有更多增长。
随着利润的飙升，美光科技的股价在过去一年里飙升了近 500%。然而，从另一种意义上来说，投资者对该股仍保持相对谨慎的态度。其预期市盈率仍仅为6左右。
之所以如此谨慎，是因为存储芯片市场历来具有很强的周期性。在之前的每一次繁荣之后，需求放缓和产能扩张的某种结合使情况从短缺转变为过剩。价格大幅下跌，拖累了美光科技的利润率。
但就目前而言，我认为投资者不必担心这一点。
美光管理层发布了一些有趣的信息，淡化了内存市场再次下滑的前景，目前有利于其的条件可能需要数年时间才能消失。
美光管理层看好存储芯片需求
美光财报中的一项声明是投资主题的核心：“我们预计 2027 财年和 2028 财年的内存和存储供应需求状况将比 2026 年更加紧张。”
是的，美光刚刚告诉投资者，尽管 2026 年对其客户的供需来说很艰难，但 2027 年和 2028 年会更糟。对于某些公司来说，这可能是一个可怕的提议，但如果您是美光科技的投资者，那么这对您来说应该是个好消息。
这意味着需求将保持高位，存储芯片价格可能继续上涨，从而为美光带来更长时期的高利润率。
另一项重大公告是，美光的一些战略客户协议开始包括延续到 2031 年的购买承诺。这是一个重大新闻，因为它表明，一些预测者预计人工智能建设将在 2030 年开始放缓，但其持续时间可能比预期更长。
所有这些都表明，存储芯片需求的增长可能会持续五年。这将使这一繁荣周期成为美光迄今为止经历过的持续时间最长的周期。这反过来意味着其股票仍有巨大的上涨空间，投资者无需担心内存市场的周期性低迷很快就会到来。
由于人工智能需求的增加，美光预计将在未来五年内实现巨大增长，而且该股的估值非常便宜，约为预期收益的 6 倍，因此现在购买它是理所当然的。