如果那些不太关注市场或投资的人让我描述一下伯克希尔哈撒韦公司 (BRKA +0.41%) (BRKB +0.43%)（沃伦·巴菲特创建的非常成功的保险和控股公司）的投资策略，我会告诉他们只需要记住两件事。
首先，伯克希尔的目标是成为长期投资者。巴菲特有句名言：“我们最喜欢的持有期是永远”。其次，它更愿意购买它认为暂时被其他投资领域低估的公司。巴菲特还喜欢说：“当别人恐惧时，我要贪婪。”
如果我想展示这一战略的一个例子，伯克希尔管理层（现在由新任首席执行官格雷格·阿贝尔领导）提供了一个完美的战略：它提高了其在房屋建筑商 Lennar (LEN -2.80%) 中的地位。
考虑到美国房地产市场状况不佳。它多年来一直在挣扎。白宫经济学家的一份新报告称，美国的房屋数量比需求量少了 1000 万套，而且要以足够快的速度建造更多房屋以解决问题仍然存在许多障碍。最近，飙升的抵押贷款利率使越来越多的美国人更加难以购买新房。 30年期抵押贷款平均利率已攀升至近7.3%，比2026年初高出1个百分点以上，是五年前的两倍多。
住宅建筑商股票今年经历了糟糕的一年
所有这些都有助于解释为什么今年住宅建筑商的股票大幅下跌，其中包括 Lennar，该公司 2026 年迄今已下跌 20%，在过去 52 周内下跌了 36%。显然，大多数投资者并不认为这只股票有吸引力。分析师也不这么认为。分析师对 Lennar 的 12 个月平均目标价为 80 美元，比当前价格低 2 美元多。在关注该股的 19 名分析师（由雅虎财经追踪）中，有 17 名将该股评级为持有、跑输大盘或卖出。只有两个人将其评为购买。
因此，Lennar 是一个陷入困境的行业中的一只遭受重创的股票。然而，9 月底，伯克希尔哈撒韦公司又斥资 5,390 万美元购买 Lennar 股票，使其持股达到 22 亿美元，占这家房屋建筑商的 11%。这仅落后于投资巨头先锋集团 (Vanguard) 持有的 11.2% 股份。此前，伯克希尔哈撒韦公司最近以 68 亿美元收购了住宅建筑商泰勒·莫里森 (Taylor Morrison)，该交易已于 7 月份完成。
显然，伯克希尔认为 Lennar 被市场低估，并利用股价下跌的机会增持了该公司的股份。伯克希尔似乎还押注于房地产业，而房地产业的状况仍然令人担忧。这是有道理的。对于普通美国人来说，买不起住房是一个巨大的问题，也是政治家和政策制定者迫切需要解决的问题。 （今年夏天，国会通过了一项两党法案，旨在让住房建设和融资变得更加容易。）
这可能需要一段时间，但我相信房地产行业最终会反弹。一些投资者没有资源或耐心等待反弹，但伯克希尔有。我认为普通散户投资者也应该重新审视这个充满挑战的行业。