标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.43%) 又迎来了强劲的一年。该指数仅在 8 月份就创下了多项新高，今年迄今已上涨超过 12%。
对于目前拥有现金等待投资的投资者来说，这种情况造成了两难的境地。现在购买，您可能会在顶部附近购买。或者你可以等待可能永远不会出现的修正。
以历史为指导，其中一条道路的效果比您想象的要好得多。
在历史高点买入并不是一个糟糕的策略
历史新高听起来可能不是买入股票的好时机，但这种想法存在缺陷。
从长远来看，股票价格往往会上涨。因此，在健康的牛市运行过程中，可以合理地预期标准普尔 500 指数将创下无数新高。这通常是实力的标志，不一定是价格被高估的标志。
摩根大通研究了 1970 年以来的标准普尔 500 指数回报，发现在历史高点投资时的前瞻性回报略高于在非高点投资时的前瞻性回报。在随后的 12 个月中，以历史最高水平进行投资的人获得的平均回报率为 9.4%，而市场未达到历史高点时的平均回报率为 9%。
将测量周期延长至两年，差异会变得更大：创纪录高点后为 20.2%，非高点后为 18.5%。
简而言之，从历史上看，在顶部买入并不是投资者认为的问题。
等待回调会带来另一种风险
当然，标准普尔 500 指数随时可能下跌。
从多项估值指标来看，美国股票都显得昂贵，其中包括希勒 CAPE（周期性调整市盈率）比率，该比率衡量标准普尔 500 指数相对于过去 10 年通胀调整后收益的价格。
按照这个标准，今天的美国股市比历史上除互联网泡沫顶峰时期以外的任何时候都要贵。利率上升、地缘政治不确定性以及对人工智能 (AI) 的高期望都可能引发波动。
但等待修正需要做出两个正确的决定。
首先，您需要正确预测您想要购买的股票将跌至低于当前交易价格的水平。其次，您需要正确决定何时实际购买它们。使用时间策略选择这些时刻需要高水平的纪律和运气。很少有投资者能够做到正确地做到这一点，更不用说始终如一地做到了。
今天我会用 10,000 美元做什么
如果我有 10,000 美元，计划至少在未来 10 年继续投资，我不会因为现在市场处于历史高位而等待用它购买股票。
我非常乐意将这笔现金投入低成本的 S&P 500 ETF，例如 Vanguard S&P 500 ETF (VOO +0.39%)。
这并不意味着中短期内不存在调整甚至熊市的可能性。回调是正常的，应该是可以预料到的。但历史确实表明，市场交易处于历史高位不应被视为避免投资股票的警告信号，特别是如果您长期购买并持有股票。
高估值、复杂的经济状况以及您的个人时间范围都是您需要考虑的因素。但标准普尔 500 指数处于或接近历史高点并不是保持观望的特别好的理由。