伯克希尔·哈撒韦公司 ( BRKA +0.41% ) ( BRKB +0.43% ) 首席执行官格雷格·阿贝尔接续前任沃伦·巴菲特的脚步，继续对该集团的许多现有必需消费品行业进行投资。当然，该行业最大、最知名的持股是价值 340 亿美元的可口可乐（KO -0.52%），这是伯克希尔的第四大头寸。然后是苦苦挣扎的卡夫亨氏（KHC -1.20%），巴菲特承认对此感到遗憾。

伯克希尔哈撒韦公司持有的第三只消费品股票已经有一段时间了，但它经常被忽视，很大程度上是由于该行业的规模较小。这就是杂货连锁店克罗格（KR -0.76%）。在这三个名字中，克罗格是我现在最有兴趣购买的一个。

投资者对意想不到的变化感到畏缩

情况并非总是如此。可口可乐可以说仍然是伯克希尔面向消费者的控股公司中最好的。由于较 10 月下旬的低点上涨了 60%，它的价格变得有点贵。与此同时，卡夫亨氏去年宣布的计划将公司拆分成更小、更易于管理的部门，这让卡夫亨氏分心了。众所周知，克罗格是此时的佼佼者，这很大程度上要归功于它从三月份的峰值回落。

纽约证券交易所代码：KR

显而易见，这一修正具有足够的表面意义。新任首席执行官格雷格·福兰（Greg Foran）于二月份才上任，很快就开始大幅降价，以提高与沃尔玛和阿尔迪等公司的竞争力，引发了人们对利润率将缩小的担忧。

确实如此，在某种程度上。第二财季同店销售仅增长 0.25%，而上年同期为 3.4%（收入低于预期），毛利率同比下滑 10 个基点。不出所料，该公司还在上个月的第二季度报告中下调了全年销售指引。意识到这一点即将到来，投资者早在四月份就开始对这一不利因素进行定价。

但回想起来，卖家可能已经超出了他们的目标。

终究不是一个错误

福兰的策略似乎正在发挥作用。尽管降价正在削弱收入，并对利润率造成小幅影响，但克罗格上个月下调同店销售增长前景时，对营业利润、自由现金流和每股收益的全年指导并未改变。

该股的基本指标也变得有吸引力。较 3 月份高点回落 20%，使其前瞻性股息收益率升至健康的 2.6%。这是基于季度股息支付，该股息现已连续 20 年提高。也不止一点点。最近一次增长了 11%，克罗格的每股派息在过去十年中已增加两倍多。

慷慨的股票回购和持续的利润相结合是一个促成因素。自 2016 年以来，克罗格流通股数量已减少约三分之一，而且这种趋势还没有结束的迹象。

因此，将这些点连接起来。这种很少被讨论的伯克希尔·哈撒韦控股很可能是目前在所有必需消费品品牌中最好的选择，特别是考虑到阿贝尔在今年早些时候清理其他面向消费者的品牌（如达美乐和星座品牌）时坚持持有该公司。仅此一点就足以说明问题。