在当今的股市中，当被要求讨论最热门的股票时，人们首先想到的并不是百货公司。这个位置通常是为人工智能（AI）保留的，事实证明，人工智能对社会具有巨大的破坏性。例如，新伯克希尔哈撒韦公司（BRKA -0.15%）（BRKB -0.21%）首席执行官格雷格·阿贝尔（Greg Abel）并没有回避这一趋势。在阿贝尔的领导下，伯克希尔去年花费了数百亿美元购买人工智能巨头 Alphabet 的股票。
但在第二季度，伯克希尔还花时间购买了其他几只股票，包括一家与人工智能关系不大的传统百货商店。阿贝尔是否知道一些华尔街所不知道的事情？
“大胆的新篇章”
第二季度，伯克希尔在梅西百货的持仓增加了一倍多（M+1.06%）。该头寸规模仍然较小，第二季度末价值约为 1.73 亿美元，占伯克希尔庞大投资组合的 0.1%。
很容易理解为什么投资者可能会粉饰梅西百货，但该公司一直专注于一项名为“大胆新篇章”的扭亏为盈战略，该战略于 2024 年开始，分为三个主要部分。
第一个涉及改造公司的足迹，包括关闭 150 个不再生产的门店，并投资大约 350 个业绩更强劲的商店，以使其对顾客更具吸引力。
该战略的第二部分涉及更多地关注梅西百货的奢侈品牌，例如表现强劲的 Bloomingdale's 和 Bluemercury。这意味着在这些品牌下增加新商店并改造一些现有商店。
转型的最后一部分包括简化后端运营，例如公司的供应链资产组合，以及创建可扩展的技术平台。
梅西的努力得到了回报。在 2026 财年第一季度，该公司公布了四年来最好的可比销售额增长。重新设计的门店位置同比增长 2.4%，并且在过去 9 个季度中有 8 个季度实现了正年度增长。
布鲁明代尔百货公司 (Bloomingdale's) 报告同比增长 10.2%，这是梅西百货 154 年历史上第一季度的最高增长率。梅西百货还开发了“询问梅西百货”人工智能助手，以提高在线转化率。市场似乎很喜欢这一结果，该股去年上涨了约 78%。
梅西百货现在的市盈率为 10.5 倍。
纽约证券交易所代码：M
当阿贝尔买入时，华尔街认为是时候踩刹车了
强劲的走势让大多数华尔街分析师按下了暂停键。
过去三个月发布梅西百货研究报告的10位分析师中，1位仍给予买入评级，8位建议持有，1位建议卖出。根据 TipRanks 的数据，平均目标价格比当前水平（截至 8 月 20 日）下降约 4.5%。
分析师的这种保留部分可能源于对消费者以及他们能否在通货膨胀加剧的情况下维持支出水平的担忧。
虽然很难确切知道阿贝尔或伯克希尔执行董事长兼前首席执行官沃伦·巴菲特为何购买该股票，但这可能与梅西百货已执行其扭亏为盈计划、以相对较低的估值进行交易以及债务杠杆率不高有关。
此外，梅西百货正在向股东返还大量资本。该公司的往绩股息收益率约为 3.3%，这似乎很容易被自由现金流覆盖。
我估计梅西百货第一季度产生了 1.15 亿美元的自由现金流，其中包括资本化软件费用，而年化股息仅为 2 亿美元。在 2025 财年，我估计梅西百货拥有 6.9 亿美元的自由现金流，其中包括资本化软件支出。
梅西百货也在以低廉的价格回购股票，并且其股票回购授权中仍有 11 亿美元剩余。
这些是巴菲特历来寻找的要素：强大的品牌、站稳脚跟的企业、自由现金流的产生以及向股东回报大量资金。正如我所提到的，梅西百货对于伯克希尔来说是一个相对较小的职位，无论发生什么，都不会损害该公司。