感觉就像昨天一样，但实际上距离 Space Exploration Technologies (SPCX +1.25%) IPO 已经过去了四个月。在此期间，埃隆·马斯克著名的太空公司的股价以 135 美元开始交易，随后大幅波动，上涨 56%，然后下跌 49%，然后再次翻转，从 108 美元的最低点上涨 59%。

纳斯达克股票代码：SPCX

其他太空股也经历过（也经历过）类似的上涨。

SpaceX 的股票应该卖多少钱？ SpaceX 的竞争对手值多少钱？今天的预期市盈率为 200 倍，我认为 SpaceX 的股票定价过高。但如果你想投资太空股，并且愿意超越最明显的选择，你可能会发现一些更好的便宜货。

下面，我将建议四只值得考虑的低调太空股——Rocket Lab (RKLB -0.28%)、Redwire (RDW -1.84%)、Planet Labs (PL -0.06%) 和 AST SpaceMobile (ASTS -10.48%)——以及五年后它们的价值。

2030年的火箭实验室

让我们从 Rocket Lab 开始，这家公司与 SpaceX 最相似，生产从火箭到航天器再到卫星的所有产品，并且很快将拥有类似于 Starlink 的太空通信业务。

根据上一份报告，Rocket Lab 目前的两项业务——发射服务和太空系统——每年的总收入为 7.69 亿美元。 （它也有望在 2027 年中期吸收 Iridium 及其 8.84 亿美元的收入流。）Rocket Lab 尚未盈利，但标准普尔全球市场情报调查的分析师估计它将在 2028 年实现盈利。我自己的估计是 Rocket Lab 会在此之前（2027 年）实现首次盈利，前提是其对 Iridium 的收购如期进行。

但接下来会发生什么呢？

很难做出预测。尽管如此，咨询巨头毕马威估计，目前全球太空经济的年收入价值为 4330 亿美元，到 2030 年有望达到 6000 亿美元，年增长率约为 8.5%。麦肯锡的研究则更为乐观，预测到 2035 年太空经济将达到 1.8 万亿美元。这意味着到 2030 年，太空经济要么保持相对稳定的 18% 以上的增长率，要么到 2030 年增长 8.5%，从 2031 年到 2035 年加速至 24.5%。

为简单起见，我们假设增长率为 18%。如果将 Rocket Lab 和 Iridium 的年收入合计 16.5 亿美元计算在内，这意味着到 2030 年，Rocket Lab 的年收入可能会达到 38 亿美元。

很难猜测多个投资者会为这样规模的企业支付多少钱——但我认为这里没有必要猜测。即使假设该股票的市销率为 10 倍（从历史角度来看，这将是相当昂贵的），Rocket Lab 的估值也仅为 380 亿美元。

这低于火箭实验室目前的市值，这意味着该股票可能会在未来几年内成为“死钱”。

2030 年红线

接下来，我们将相同的逻辑应用于 Redwire，这是一家太空基础设施专家，现在也拥有庞大的地面防御业务。在太空和国防领域，Redwire 在过去 12 个月内创造了 4.26 亿美元的收入。

未来五年 18% 的增长率可能会使 Redwire 的销售额到 2030 年达到略低于 10 亿美元。这些销售额是否能盈利则是另一回事了。 （标准普尔全球市场情报调查的大多数分析师都认为他们不会。）

在这种情况下，我预计投资者不会为 Redwire 支付超过 4 倍 2030 年收入的费用——40 亿美元。好消息是 Redwire 股票目前的价格仅为约 26 亿美元，为未来五年约 50% 的增长留下了空间。

2030 年的星球实验室

对于 Planet Labs 的投资者来说，这个消息也令人鼓舞。 Planet Labs 拥有世界上最大的地球观测卫星星座之一，过去 12 个月的销售额达 3.78 亿美元。根据公认会计原则，该公司正在接近盈亏平衡，并且已经产生了正的自由现金流。

到 2030 年，18% 的收入增长率可能会使 Planet 的销售额达到 8.65 亿美元。对于即将盈利的太空股票，我们也假设销售额为 10 倍，这意味着 2030 年的市值为 86 亿美元。

目前 Planet Labs 的股价仅为 68 亿美元，这只太空股也有一定的增长空间。

2030 年 AST SpaceMobile

AST SpaceMobile 则不然。虽然该公司作为第一个证明细胞间卫星通信概念的公司值得掌声，但 AST 却跌跌撞撞地走出了大门。

其过去 12 个月的收入为 1.15 亿美元，是这五只航天股中最小的。五年后，假设增长率为 18%，AST 年销售额将有望突破 2.6 亿美元——这远远不足以证明其目前 245 亿美元的隐含市值是合理的。

投资 1,000 美元购买这些股票中的任何一只。到 2030 年，我预计 Redwire 和 Planet Labs 将为您带来数百美元的利润。我担心 SpaceX、Rocket Lab，尤其是 AST SpaceMobile 在未来五年内更有可能赔钱。