截至 2026 年 9 月 25 日的三个月内，Meta Platforms (META) 股票的回报率为 37%。该窗口开始时持有的 10,000 美元股票最终价值约为 13,670 美元。 Meta 的广告销量持续增长，新闻报道将这一增长与一种名为 Muse 的新人工智能代理联系起来。这个故事的一部分早在股价变动之前就已公开。
Meta 提前公开了其人工智能收益
Meta 早在 2024 年 10 月 30 日举行的 2024 年第三季度电话会议上就将其人工智能工作与结果挂钩。管理层表示，人工智能挑选人们在动态和视频中看到的内容，使人们在 Facebook 上花费的时间增加了 8%。在那次电话会议上，Meta 表示其投放的广告数量增加了 7%。
随后提交的业绩显示销售增长回升。 2025 年第一季度收入同比增长 16.1%。2025 年第三季度增长达到 26%，第四季度下滑至 24%。 2026 年第一季度，这一比例跃升至 33%。 Meta 于 2026 年 4 月 29 日（即运行开始前大约两个月）提交了第一季度业绩。
股价没有跟上。该股上涨始于 2026 年 6 月下旬。当时，该股股价较截至 2026 年 9 月 25 日的一年中最低价高出不到 5%。大部分涨幅是后来发生的。
九月大涨之前基本面强劲
三个月内，Meta 股票的回报率是标准普尔 500 指数 5.6% 的六倍多。 2026 年第二季度的结果在运行期间公布。收入增长 28% 至 608 亿美元。 Meta 在第二季度投放的广告数量增加了 14%，是 2024 年底报告的 7% 增幅的两倍。
Meta 的人工智能驱动的 Advantage+ 广告工具的年收入运行率超过 750 亿美元。运行率是当前水平下的年销售速度。这一增长速度约占 Meta 年总销售额的三分之一。
大部分涨幅来自截至 9 月 25 日的一个月，当时股价上涨了 31%。在此期间，Muse 登上了苹果应用商店的榜首。新闻报道将股价的飙升与缪斯经纪人的成功联系在一起。我们审查的预运行电话报价中没有提到 Muse。虽然 Muse 等应用驱动的催化剂成为头条新闻，但季度广告印象增长和定价仍然是需要监控的核心经常性基本面。
现在Meta的销售需要注意什么？
收入增长是值得注意的数字，而且已经降温。 2026 年第二季度放缓至 28%，低于第一季度的增速。
Meta 预计第三季度营收为 610 亿美元至 640 亿美元。 2025 年同一季度带来 512 亿美元的收入。该范围的增长率约为 19% 至 25%。即使达到顶峰也会比第二季度慢。
利润并没有跟上销售的步伐。第二季度营业收入（即经营业务利润）同比下降 8%。这一数字是在 24 亿美元的法律诉讼费用和 12 亿美元的遣散费之后得出的。
Meta 的第三季度报告将显示销售的走向。为了匹配第二季度 28% 的增长率，收入需要超过 655 亿美元，远高于管理层 610 亿至 640 亿美元的指导范围上限。接近指导低端（610 亿美元）的结果将表明今年早些时候的收入加速已经放缓。
如何对 META 采取行动？
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