根据雅虎！金融方面，分析师对 Viking Therapeutics (VKTX +2.62% ) 的一致目标价约为 92 美元，这表明其当前股价有 162% 的潜在上涨空间。这是一个重要的机会，但它合理吗？这是从怀疑论者的角度来看的真相。
Viking Therapeutics 的前景
该股票的投资理由在于其主要候选药物 VK2735，这是一种正在开发用于治疗肥胖和 2 型糖尿病的双重 GLP-1 和 GIP 激动剂。与竞争对手相比，VK2735 可能具有的两个关键优势是减肥速度更快以及双制剂疗法（口服和皮下注射）的前景。这两个优点的结合意味着患者可以通过皮下（注射）剂量实现显着的体重减轻，然后采用更方便的口服维持剂量。
这些特性意味着 VK2735 可以在竞争激烈的领域赢得市场份额，投资者正在期待 VK2735 皮下制剂（可能在 2027 年下半年）和 VK2735 口服制剂（预计将于今年晚些时候开始，结果可能在 2028/2029 年）的 3 期试验结果。此外，投资者正在等待旨在评估给药方案的小型（180 名成人）第一阶段维持试验的即将结果。
Viking Therapeutics 的怀疑论者
与临床阶段的生物制药公司一样，投资者需要考虑两个关键因素，这两个因素都给 Viking Therapeutics 带来风险。首先是来自竞争对手制药商的竞争及其对维京药品市场潜力可能产生的影响。第二个是Viking在临床试验中的成功，因为这也将决定其管道的价值。
肥胖和 2 型糖尿病治疗市场竞争激烈，VK2735 药物类别中已有药物，包括口服制剂。此外，礼来 (LLY -0.88%)、诺和诺德 (NVO -1.92%) 和安进等规模更大的同行已经在开发下一代或差异化治疗方法。
专注于利润更高的肥胖市场，已批准的药物清单包括礼来公司的Zepbound（tirzepatide），其机制与VK2735相同，以及口服片剂Foundayo（orforglipron）。诺和诺德已批准索马鲁肽作为治疗肥胖症的注射剂（Wegovy）和治疗糖尿病的口服片剂（Rybelsus），并正在开发其他治疗肥胖症的口服制剂。
展望未来，礼来公司计划在几项成功的 3 期试验之后，于 2027 年初向 FDA 申请其 GLP-1、GIP 和胰高血糖素激动剂瑞他鲁肽的批准。诺和诺德 (Novo Nordisk) 的 CagriSema（结合了索马鲁肽和另一种药物）和实验药物 Amycretin 正处于 3 期试验中。
这是一个竞争激烈的市场，当 Viking 完成 VK2735 的第 3 阶段试验时，竞争可能会更加激烈。
临床试验数据
试验失败的原因是无穷无尽的。就 VK2735 而言，这可能归结为口服药物的安全性和耐受性。
去年夏天，VK2735（口服）的 2 期结果显示，由于治疗组的不良事件，停药率为 20%，导致该股暴跌。口服制剂始终必须回答有关潜在胃肠道问题的问题。
VK2735（口服）的任何耐受性问题不仅会威胁口服制剂本身的市场潜力，还会威胁其在 Viking 双制剂方法中作为维持剂量的使用。
Viking Therapeutics 下一步将何去何从
毫无疑问，该公司面临着巨大的竞争和临床试验风险，投资者希望 Viking 在三期试验中校准口服制剂的任何滴定问题。在短期内，第一阶段维持试验的结果将为潜在的双制剂策略提供指示性数据。成功的结果可能会让一些怀疑论者重新考虑他们的立场。