AGNC Investment ( AGNC -1.79% ) 自 2009 年 IPO 以来已支付超过 160 亿美元的股息。对于一家目前市值 108 亿美元的公司来说，这是一笔巨额现金。然而，随着其股息收益率接近 16%，该公司发出了警告信号，表明派息可能无法持续。

这就是为什么我不担心抵押型 REIT 下个月的股息支付。

投资优质资产类别

AGNC Investment 是按市值计算的第二大住宅抵押房地产投资信托基金，仅次于 Annaly Capital Management (NLY -1.07%)。第二季度结束时，其投资组合达 972 亿美元（99% 为机构 MBS）。虽然 Annaly 的整体投资组合规模较大，资产规模为 1,094 亿美元，但其 MBS 投资组合规模较小，为 950 亿美元。 Annaly 还投资住宅信贷资产（104 亿美元）和抵押贷款服务权（41 亿美元）。

机构MBS是风险非常低的投资，因为像房利美这样的政府机构保证这些住宅抵押贷款池免受信用损失。它们为投资者提供较低的固定收益回报（目前为中个位数）。抵押房地产投资信托基金通过在杠杆基础上投资 MBS 来提高回报。这种杠杆提高了他们的回报——AGNC 第二季度的股本回报率在 15% 到 17% 之间——同时增加了他们的风险状况。这些高回报率是抵押房地产投资信托基金通常具有如此高股息收益率的原因之一（Annaly 的股息收益率目前高于 15%）。

纳斯达克股票代码：AGNC

上一个周期的良好记录

AGNC 自 IPO 以来每个季度都派发股息。自 2020 年 5 月疫情期间将股息重置至当前水平以来，该公司一直维持当前的月度利率。这是房地产投资信托基金多年来由于利率变化对其回报和收益的影响而进行的众多股息削减之一。

虽然房地产投资信托基金过去曾不得不削减股息，但我并不担心 11 月份的股息支付（它已经宣布了 10 月份的下一次支付）。首席执行官彼得·费德里科在第二季度电话会议上表示，原因之一是该公司当前的回报“与我们股息的经济性非常吻合”。尽管自他发表这些言论以来利率有所上升，但回报率也应该会增加。在美联储上一个利率周期（2022年3月至2023年7月）期间，该公司的派息表现良好，当时美联储加息了5.25个基点。当前的紧缩周期可能不会导致加息幅度接近那么多。

虽然我不担心下一次股息，但我不会永远指望它

我非常有信心 AGNC Investment 在可预见的未来将继续维持股息。它在过去几年中经历了巨大的波动，但仍保持了股息。只要支出与其收益保持一致，它就是安全的。然而，这并不意味着它可以永远维持目前的支出。这就是为什么投资者需要密切监控其收益并审查其季度业绩，以寻找情况开始出现偏差的迹象。 AGNC 最终再次减少股息的风险始终存在。