Palantir ( PLTR +5.17% ) 在过去几年中一直是一只令人难以置信的股票。它已成为该国最著名的人工智能公司之一，许多公司和政府机构都使用其服务。过去几年，该公司的销售额以惊人的速度增长，其股价也因此飙升。
然而，有一个首要问题：Palantir 的股价是否已经超前了？我认为历史提供了一个非常有力的答案，但 Palantir 的股东不会乐于听到这个答案。
竞争正在加剧
Palantir 因向客户提供相当简单的即插即用人工智能软件而闻名。从本质上讲，客户可以轻松部署 Palantir 的人工智能分析工具来挖掘其内部数据以获得有用的见解。其软件的早期版本是供政府使用的，但最终该公司找到了进入商业市场的途径。政府和商业人工智能的结合对 Palantir 来说是一个强大的力量，但它不再是唯一的游戏。
像 Anthropic 和 OpenAI 这样的后起之秀也拥有可供公司使用的优秀人工智能产品，这些产品可能会比 Palantir 更受欢迎，这可能会导致其增长放缓。
华尔街分析师已经做出了这样的预测。普遍观点是 Palantir 将报告第三季度增长 84%，第四季度将进一步放缓至 75%，而第二季度为 93%。明年，预计增长率下降至50%。
如果发生这种情况，该股可能会遇到麻烦，因为该股已经融入了大量预期的增长。然而，华尔街对 Palantir 的预测一直是错误的，因为它的增长率持续逐季加速，尽管该公司自己的预测也表明增长将会放缓。
PLTR营收（季度同比增长）数据来自YCharts。
然而，随着越来越多的公司开始轻松部署 OpenAI 和 Anthropic 等巨头的人工智能工具，这可能会给 Palantir 带来相当大的阻力，因为其大部分平台功能的重新创建费用远远低于订阅费用。
这对股票来说并不是一件好事，历史上有无数的创新者的例子，他们一开始是颠覆者，后来又被颠覆了。 Palantir 股票的主要问题是其定价就像该公司没有竞争对手一样。
Palantir 的股票价格昂贵
从性价比来看，Palantir 81 的价格非常昂贵。
YCharts 提供的 PLTR PS 比率数据
一般来说，当软件股票的交易价格超过销售额的 20 或 30 倍时，就被认为是昂贵的，更不用说三倍或四倍的水平了。相比之下，人工智能实验室 Anthropic 预计将于 11 月上市，市值约为 2 万亿美元。早在 7 月份，Anthropic 就告诉投资者，其年营业额约为 650 亿美元。如果市场愿意将 Anthropic 的市盈率估值定为 81，那么其 IPO 市值将达到 5.3 万亿美元。
作为一个集团，达到如此高市销率倍数的公司在接下来的几年中长期股价表现的记录很糟糕，因为很多预期的增长已经计入了股票的价格中。即使 Palantir 能够继续快速增长，其股票也将花费大量时间来吸收这种增长，同时横盘交易，以将其估值降至更合理的水平。或者，它可能会受到 Anthropic 或 OpenAI 等不断发展的人工智能实验室之一的干扰，在这种情况下，市场可能会通过出售它来做出反应。因此，我认为投资者预计 Palantir 到 2028 年的回报将黯淡。