Anthropic 于 6 月份开始了上市进程，当时它向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了机密 S-1。虽然该公司最初预计于 10 月份进行首次公开募股 (IPO)，但有报道称，该公司最近将上市时间推迟到 11 月份。
这家快速发展的人工智能 (AI) 实验室正在寻求融资至多 1000 亿美元，股价将使该公司市值达到 2 万亿美元。这将使其成为历史上规模最大的 IPO，领先于 Space Exploration Technology 公司 6 月份 1.77 万亿美元的上市。以下是投资者在 Anthropic 上市前应该了解的信息。
1.它是增长最快的软件公司之一
Anthropic 的年化运行率（ARR）在不到两年的时间里飙升。 2025 年初，ARR 为 10 亿美元。根据 Anthropic 的数据，去年年底这一数字增至 90 亿美元，到 5 月份达到 470 亿美元，到 7 月底达到 650 亿美元。
在大约七个月的时间里，Anthropic 的 ARR 增加了七倍多。它现在领先于竞争对手 OpenAI，后者在 7 月底的 ARR 达到了 400 亿美元。据报道，预计到 2026 年底，其 ARR 将超过 1100 亿美元。这种快速增长是人们对投资 Anthropic 感到兴奋的原因之一。
2.预计收入低于年化收入，影响Anthropic的估值
如果以 2 万亿美元的市值计算其预期 ARR 为 1100 亿美元，那么 Anthropic 将以大约 18 倍的销售额上市。这是一个很高的估值——截至 9 月 28 日，标准普尔 500 指数的交易价格约为销售额的 3.8 倍——但远低于 SpaceX 的估值，后者的交易价格是往绩销售额的 92 倍。
然而，尽管 ARR 是一个有用的指标，但它与收入不同。 ARR 是一种指标，采用最近的月度销售数据并将其相乘，以反映按该比率计算的全年理论收入。收入是公司在特定时期内的实际销售额。贸易期刊 R&D World 估计 Anthropic 2026 年的实际收入将在 600 亿美元左右。因此，2万亿美元的市值将使其估值达到销售额的33倍。投资者将为该公司的增长支付高额溢价。
3. Anthropic 被锁定在昂贵的计算合同中
开发前沿人工智能模型需要强大的计算能力，而 Anthropic 正在大力投资以锁定对其的访问权。今年 5 月，该公司宣布达成一项协议，截至 2029 年 5 月，每月向 SpaceX 支付 12.5 亿美元，以使用 Colossus 1 数据中心，该承诺每年支付 150 亿美元。 8 月，它与 Nscale 签订了为期六年、价值 446 亿美元的云协议。每年约为 74 亿美元。
如果其收入继续增长，Anthropic 应该能够保持领先于其支出。如果销售放缓，Anthropic 的计算承诺可能会导致财务困难。
考虑到投资者对人工智能股票的兴趣，Anthropic 的 IPO 受到广泛关注也就不足为奇了。虽然它的快速增长是一个大故事，但当它上市时，它可能会是一只昂贵且不稳定的股票，因此，如果您对它感兴趣，请在购买之前仔细考虑它是否适合您的投资组合和风险承受能力。