要点

截至 11 月 3 日午盘交易，可口可乐 ( KO +1.05% ) 股价今年已上涨约 35% ，超过标准普尔 500 指数 ( ^GSPC +1.58% ) 约 11% 的涨幅。即使按照这个估值，未来十年持有它的最佳理由也没有改变：可口可乐可以在不失去客户的情况下提高价格。

我——可口可乐

纽约证券交易所 · 截至美国东部时间 26 年 4 月 11 日下午 4:00

这在消费品中很少见，因为当价格上涨时，消费者往往会降价购买。上季度，可口可乐的提价使销售额增长约四个百分点，但单位箱销量仍同比增长 5%。

过去 50 年来，可口可乐的年销量仅在疫情期间下降过一次，研究公司 Kantar 将可口可乐列为全球最有价值的食品和饮料品牌。管理层的长期计划是平衡销量增长与价格上涨。十多年来，这种稳定的组合可以增加收益和股息。

强大的品牌力量并不意味着可口可乐的增长不会放缓。管理层表示，成本压力加剧，预计 2027 年价值仍将是消费者的主要担忧。如果可口可乐无法将价格提高到足以覆盖其成本，利润率可能会缩水，其定价能力也会显得更弱。

尽管如此，投资者还是会通过等待获得报酬。该股的收益率约为 2.2%，约为标准普尔 500 指数收益率的两倍，可口可乐已连续 64 年提高股息。随着第四季度业绩和 2 月份发布的第一份 2027 年指引，投资者很快就会看到这种定价能力是否会延续到明年。