要点
可口可乐（KO +1.05%）是沃伦·巴菲特最著名的投资之一。到1994年他停止增持这家饮料公司的股票时，该持仓已增长至主导伯克希尔·哈撒韦（BRKA +3.93%）（BRKB +3.95%）可流通股票投资组合的程度，占其价值的三分之一以上。如今，可口可乐仍是伯克希尔最大的股票持仓之一，尽管这家企业集团上次买入其股票已是30多年前的事了。
普通投资者曾有机会与巴菲特并肩投资。他在公司向美国证券交易委员会提交的季度文件中披露了这些购买，并在年度股东信中详细阐述了他的理由。如果你在巴菲特开始增持可口可乐股票的大约同一时间仅投资1,000美元，那么你今天的持仓将价值相当可观的一笔钱。
如果你和巴菲特一起投资1000美元，你现在会有多少钱
巴菲特于1988年首次为伯克希尔·哈撒韦的投资组合买入可口可乐。那一年，他总共支付了5.925亿美元，买入了略多于1400万股。他的平均买入价为每股41.81美元。次年他增持了该头寸，平均支付约每股47美元，使伯克希尔的总持股数达到2335万股。在接下来的几年里，可口可乐进行了两次拆股，使伯克希尔截至1993年底的持股数达到9340万股。1994年，巴菲特对可口可乐股票进行了最后一次买入，以平均每股41.66美元的价格又增持了660万股，使伯克希尔的总持股数达到整整1亿股。
如果你在1988年以与巴菲特相同的价格投资了1000美元，你最终会得到24股（假设你愿意在1000美元的基础上多投几美元来获得最后那一股）。自那以后，可口可乐进行了四次股票拆分，这些操作本会将最初的24股变成384股。按今天的价格，这些股票价值近37000美元。
但这大大低估了该投资的总回报。吸引巴菲特投资可口可乐的因素包括其强劲的自由现金流和盈利增长，这些因素支撑了其可靠的年度股息增长。一位在1988年买入24股可口可乐的投资者，每季度将从公司获得7.20美元的股息。上个月，该投资者总共将获得203.52美元的股息。自1988年以来，对最初那笔1000美元投资的股息支付总值将累计达到12581.76美元。
KO - 可口可乐
纽约证券交易所 · 截至美国东部时间 26 年 4 月 11 日下午 4:00
将股票价值与股息总额相加，您的投资总回报将达到约49,500美元。但如果投资者选择将股息再投资于可口可乐股票，他们现在将拥有超过960股，价值超过92,000美元。无论哪种方式，对于1,000美元的投资来说，这都是一个极好的回报。
可口可乐仍然是伯克希尔·哈撒韦投资组合中的重要组成部分，这是有原因的
可口可乐拥有巴菲特所说的宽阔护城河：一种保护其业务免受竞争对手和宏观经济力量冲击的竞争优势。在本例中，护城河源于其强大的品牌组合，这使其能够持续提价，并在数十年间保持汽水业务的主导市场份额。管理层通过收购和产品开发战略性地扩充了公司的饮料品牌组合，如今已拥有32个年销售额至少10亿美元的品牌。这些强大的品牌使其能够收取溢价，即使在通胀高企或宏观经济动荡时期也能维持利润率。
BRKB - 伯克希尔·哈撒韦
公司的规模也使其拥有压低装瓶成本、控制更多杂货货架空间的杠杆优势。后一项优势使其能够轻松推出新产品或提升新收购品牌的知名度。其结果是稳定的收入增长和利润率扩张。可口可乐第三季度的有机收入增长了7%，而其可比营业利润率扩大了1个百分点，达到32.9%。
可口可乐的股价在2026年大幅攀升。其强劲的经营业绩和稳定的自由现金流可能吸引了那些希望从烧钱的AI股票中分散投资的投资者。该股交易价格约为预期远期收益的28倍，看起来有些昂贵，因此希望将1,000美元投入可口可乐股票的投资者或许最好等待更好的入场点。话虽如此，公司近期业绩或管理层展望中没有任何内容会让投资者有理由卖出该股票。